*ST信威現(xiàn)形 3年前國泰君安喊目標(biāo)價50海通證券喊49

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京7月15日訊（記者 蔣檸潞） 停牌930天的*ST信威(600485.SH)于7月12日復(fù)牌，復(fù)牌當(dāng)日股價一字跌停，收報13.86元，跌幅5.00%，成交額僅188.63萬元，換手率0.01%。 

　　信威集團(tuán)股票自2016年12月26日停牌，今年4月30日起實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱由“信威集團(tuán)”變更為“*ST信威”，日漲跌幅限制為5%。此前，各基金公司就開始下調(diào)信威集團(tuán)估值。 

　　今年2月13日，海富通基金、華寶基金、中信保誠基金三家基金公司同時發(fā)布下調(diào)信威集團(tuán)估值公告。海富通基金調(diào)整后的估值價格為6.28元/股；華寶基金調(diào)整后的估值價格為5.97元/股；中信保誠基金調(diào)整后的估值價格為6.28元/股。今年7月9日，工銀瑞信基金發(fā)布調(diào)整所持*ST信威股票估值公告，自7月8日起，對公司旗下基金持有的股票“*ST信威”按照5.65元進(jìn)行估值。 

　　2016年12月23日（周五）午后，信威集團(tuán)股價閃崩，13點40分后封死跌停。12月25日晚間，信威集團(tuán)發(fā)布關(guān)于收到上交所問詢函暨停牌的公告稱，公司于2016年12月24日收到上交所《問詢函》，《問詢函》顯示，《網(wǎng)易財經(jīng)》2016年12月23日刊登了“信威集團(tuán)隱匿巨額債務(wù)，神秘人套現(xiàn)離場”的報道，引起了市場的廣泛關(guān)注。 

　　上述報道對信威集團(tuán)在柬埔寨的合作伙伴“柬埔寨信威”的運營情況及其與公司之間的關(guān)系、公司的“買方信貸模式”、相關(guān)股東減持、公司董事長王靖履歷的真實性等事項提出了質(zhì)疑。 

　　信威集團(tuán)在公告中表示，鑒于《問詢函》中所提及報道之描述與公司實際情況嚴(yán)重不符，對公司造成了大的負(fù)面影響，為避免公司股票和公司債券價格異常波動，經(jīng)公司申請，公司股票和公司債券2016年12月26日全天停牌。此后，公司發(fā)布多份繼續(xù)停牌公告，截至2019年7月12日復(fù)牌，*ST信威已停牌930天。 

　　在*ST信威停牌期間，公司發(fā)布了2016年至2018年年報報告，數(shù)據(jù)顯示，公司營業(yè)收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤均出現(xiàn)大幅下降，其中，歸母凈利潤、扣非凈利潤2017年、2018年出現(xiàn)巨虧，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量連續(xù)三年均為負(fù)數(shù)。 

　　*ST信威2016年至2018年營業(yè)收入分別為30.88億元、6.47億元、4.99億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為15.27億元、-17.54億元、-28.98億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為14.89億元、-17.65億元、-27.93億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-37.19億元、-7.45億元、-4952萬元。 

　　信威集團(tuán)2016年12月停牌，這一年在其停牌前，信威集團(tuán)被頭部券商尤其是國泰君安、海通證券頻頻推薦。 

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查詢，2016年1月至8月，國泰君安、海通證券共發(fā)布9份研報。其中，國泰君安的3份研報均給予信威集團(tuán)目標(biāo)價50元；海通證券的6份研報中，3份研報給予信威集團(tuán)目標(biāo)價48.56元，2份目標(biāo)價44.15元，1份目標(biāo)價29.40元。 

　　2016年1月3日，國泰君安發(fā)布研報《信威集團(tuán)公司更新報告：光大事項解決，信威揚帆啟航》，分析師宋嘉吉。研報稱，公司與光大金控股權(quán)爭議得解。信威借殼上市之初與光大金控就投資協(xié)議中對賭及相關(guān)事宜發(fā)生爭議，光大金控未能將持有的北京信威股權(quán)轉(zhuǎn)換成上市公司股份，此后信威主要股東與光大金控簽署了《和解協(xié)議書》，同意以約定條款購買光大金控所持北京信威股權(quán)。但此前市場擔(dān)心定價基準(zhǔn)日的確定有較大不確定性，從而構(gòu)成股價的重要壓制因素，而本次確定交易均價及轉(zhuǎn)讓價格則大大消除了市場擔(dān)憂。維持“增持”評級，下調(diào)目標(biāo)價至50元。 

　　2016年1月10日，國泰君安發(fā)布研報《信威集團(tuán)：解禁風(fēng)險可控，布局軍工通信第一股》，分析師宋嘉吉。研報稱，公司業(yè)務(wù)層面推進(jìn)積極，公網(wǎng)、專網(wǎng)齊頭并進(jìn)。公司在公網(wǎng)、專網(wǎng)領(lǐng)域積極搶占資源：海外圈定柬埔寨、烏克蘭、俄羅斯等地公網(wǎng)建設(shè)；國內(nèi)則率先通過寬帶集群（B-TrunC）產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟標(biāo)準(zhǔn)測試，在智慧城市、公共安全、應(yīng)急處理等領(lǐng)域均有卡位；此外，在衛(wèi)星通信、軍工信息化方面亦可期待更多突破。維持“增持”評級，維持目標(biāo)價50元。 

　　2016年1月22日，國泰君安發(fā)布研報《信威集團(tuán)：斬獲愛爾蘭項目，海外公網(wǎng)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力》，分析師宋嘉吉。研報稱，公司公告控股孫公司重慶信威分別與愛爾蘭、英國兩家通信運營商簽署設(shè)備買賣框架協(xié)議，擬向兩家運營商供應(yīng)總額為1.14億美元的McWill通信設(shè)備，用于公網(wǎng)通信服務(wù)。市場此前對公司的海外持續(xù)拿單能力有所質(zhì)疑，此次公告說明其拿單的積極性和持續(xù)性超出市場預(yù)期，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長可持續(xù)。維持目標(biāo)價50元及“增持”評級。 

　　2016年1月6日，海通證券發(fā)布研報《信威集團(tuán)：北京信威少數(shù)股權(quán)回購事宜靴子落地，看好衛(wèi)星通信等大項目發(fā)展?jié)摿Α罚�分析師朱勁松。研報稱，公司與天津光大、新疆光大關(guān)于子公司北京信威少數(shù)股東權(quán)益回購事件獲解決、靴子落地。公司于2015年12月31日收到新疆光大和天津光大分別發(fā)送的《關(guān)于確定<和解協(xié)議書>第2.2條項下定價基準(zhǔn)日的通知》，根據(jù)該通知、上市公司支付合計22.79億元的股份轉(zhuǎn)讓款，回購新疆光大、天津光大所持北京信威的少數(shù)股東權(quán)益。至此，邏輯上制約信威集團(tuán)系列資本運作及成本的光大事件遺留問題獲得解決。維持此前目標(biāo)價48.56元，給予“買入”評級。 

　　2016年1月14日，海通證券發(fā)布研報《信威集團(tuán)：控股股東增持彰顯信心、價值低估重申看好》，分析師朱勁松。研報稱，公司公告控股股東王靖擬在未來1個月內(nèi)通過二級市場增持公司股份，累計增持比例不超過已發(fā)行總股份的1%，并承諾增持后半年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓所持有的公司股份。此次增持計劃彰顯大股東對公司未來發(fā)展前景的信心。維持此前目標(biāo)價48.56元，給予“買入”評級。 

　　2016年1月25日，海通證券發(fā)布研報《信威集團(tuán)：再塑McWiLL標(biāo)準(zhǔn)到中國版銥星計劃，大布局卡位中國轉(zhuǎn)型大戰(zhàn)略》，分析師朱勁松。研報稱，公司整合國內(nèi)空天領(lǐng)域技術(shù)、產(chǎn)業(yè)資源，打造中國版“銥星計劃”，推動中國衛(wèi)星通信事業(yè)大進(jìn)步。規(guī)劃通過60顆低軌衛(wèi)星構(gòu)建覆蓋全球的低軌衛(wèi)星通信星座系統(tǒng)，各項進(jìn)展順利。《國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長期發(fā)展規(guī)劃（2015—2025年）》中突出衛(wèi)星通信系統(tǒng)的建設(shè)，無論信息化戰(zhàn)爭的必需，還是面向“一帶一路”戰(zhàn)略、遠(yuǎn)洋運輸、中國駐外機(jī)構(gòu)、本土行業(yè)專網(wǎng)應(yīng)用及偏遠(yuǎn)地區(qū)通信保障需求等，衛(wèi)星通信均將發(fā)揮關(guān)鍵的信息基礎(chǔ)設(shè)施保障作用，對標(biāo)美國等市場及同類企業(yè)發(fā)展，未來空間大。6個月目標(biāo)價為48.56元，維持“買入”評級。 

　　2016年5月16日，海通證券發(fā)布研報《信威集團(tuán)：牽手湖北淡馬錫，設(shè)立航空&艦船動力產(chǎn)業(yè)基金》，分析師朱勁松。研報稱，公司公告與湖北省聯(lián)投集團(tuán)簽署5年期戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬通過聯(lián)合設(shè)立基金投資于包括航空發(fā)動機(jī)及燃?xì)廨啓C(jī)在內(nèi)的航空及艦船動力產(chǎn)業(yè)體系，與湖北省區(qū)域以鋼鐵冶金、船舶制造、高端裝備等為代表的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)形成良性協(xié)同。給予公司目標(biāo)價44.15元，維持“買入”評級。 

　　2016年5月18日，海通證券發(fā)布研報《信威集團(tuán)：投建“尼星一號”通信衛(wèi)星，“一帶一路”背景下的“空天信息網(wǎng)絡(luò)”戰(zhàn)略》，分析師朱勁松。研報稱，公司公告此次停牌非公開發(fā)行情況、及投資建設(shè)覆蓋美洲的“尼星一號”靜止軌道通信衛(wèi)星，公司的“空天信息網(wǎng)絡(luò)”戰(zhàn)略逐步實施落地。在此前一天，信威集團(tuán)已公告與湖北省聯(lián)投集團(tuán)簽署5年期戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬通過聯(lián)合設(shè)立基金投資于包括航空發(fā)動機(jī)及燃?xì)廨啓C(jī)在內(nèi)的航空及艦船動力產(chǎn)業(yè)體系，與湖北省區(qū)域以鋼鐵冶金、船舶制造、高端裝備等為代表的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)形成良性協(xié)同。給予公司目標(biāo)價44.15元，維持“買入”評級。 

　　2016年8月25日，海通證券發(fā)布研報《信威集團(tuán)：牽手SCC輻射“一帶一路”經(jīng)濟(jì)區(qū)，加快實施“空天信息網(wǎng)絡(luò)”戰(zhàn)略步伐》，分析師朱勁松。研報稱，公司公告與其相關(guān)控股子公司擬作為買方，收購位于以色列特拉維夫的主營業(yè)務(wù)為通信衛(wèi)星運營的上市公司Space-CommunicationLtd.100%的股份，并將其私有化。本次交易對價2.85億美元。給予目標(biāo)價29.40元，維持“買入”評級。