市值超萬億茅臺要見頂？神秘資金狂賣50億

　　市值超萬億茅臺要見頂？神秘資金狂賣50億背后 年產量6000萬瓶

　　神秘賬戶從2013年底開始布局。

　　茅臺神話階段性見頂？

　　據中國基金報消息，有一個神秘賬戶——易方達資產管理(香港)有限公司-客戶資金(交易所)早在2013年底至2014年一季度就開始悄然布局貴州茅臺酒股份有限公司(下稱 貴州茅臺或茅臺)股票，初始投入資金預計在16億到18億之間，當時茅臺股價只有100多元，而到目前茅臺股價超過1100元/股。在第二季度，該賬戶大舉減倉市值50億左右的股票，再加上中間多年現(xiàn)金分紅，盈利至少100多億元。

　　此外，按該賬戶目前持有茅臺股份和最新股價計算，持有茅臺市值仍有近80億元。

　　“減持很可能就是不看好，認為高估了，賺夠離場了。資金來源難以推測是否是海外資金，也有可能來源是國內的客戶，因為香港的便利就是可以放較高的杠桿，具有北向資金的優(yōu)勢。”挽弓資本合伙人黃瀚對時間財經表示。

　　易方達資產管理(香港)有限公司(下稱 易方達香港)成立于2008年，獲得香港證監(jiān)會核準，從事第一類(證券交易)、第四類(就證券提供意見)及第九類(提供資產管理)受規(guī)管活動。易方達香港作為易方達基金管理有限公司(下稱易方達基金)的國際業(yè)務平臺，為全球投資者提供包括權益、固收及另類投資等類別的雙向及跨境資產管理服務，并在香港本地、歐洲及美國布局了多只公募、私募及ETF產品。

　　易方達香港的母公司是易方達基金，成立于2001年，總部位于廣州，旗下設有北京、廣州、上海等分公司和易方達國際控股有限公司(下設有易方達香港)、易方達資產管理有限公司等多個子公司。

　　截至2018年12月31日，易方達總資產管理規(guī)模約1.2萬億元(含香港和國內子公司)，屬中國規(guī)模最大的綜合性資產管理機構之一。易方達擁有公募、社保、年金、特定客戶資產管理、QDII、QFII、RQFII、基本養(yǎng)老保險基金投資等業(yè)務資格，是中國基金行業(yè)為數不多的“全牌照”公司之一。2014年8月，易方達基金通過了全球投資業(yè)績標準(GIPS)的獨立驗證，在投資業(yè)績上的評估已達到國際標準。

　　被大基金公司相關資金看空，茅臺股價是否已經見頂，未來投資價值如何？茅臺董秘辦回復：“我們不太方便透露。”

　　截至9月20日A股收盤，貴州茅臺股價為1157.42元/股，漲1.08%，總市值約1.45萬億元。

　　“神秘”賬戶究竟是誰？

　　東方財富網數據顯示，自從2013年四季度，易方達香港-客戶資金就開始布局貴州茅臺。2019年二季度，易方達香港-客戶資金賣出535.84萬股茅臺股票，按照當時股價估計，拋售股票近50億元。據中國基金報統(tǒng)計，截至目前，加上現(xiàn)金分紅等收益，易方達香港-客戶資金至少盈利100億元。

　　為什么貴州茅臺股東“易方達香港-客戶資金”中有“客戶資金”標注？

　　“這應該是一個專項的資產管理計劃，錢是客戶的，委托資產管理公司管理，有固定的用途，例如投資，增持之類。至于投資標的選擇上，有一份協(xié)議，這部分錢怎么安排，管理人的權限義務，都有相關條款。”挽弓資本合伙人黃瀚對時間財經介紹。

　　時間財經查閱發(fā)現(xiàn)，今年以來，易方達香港-客戶資金也開始布局其他A股股票。2019年一季度，易方達香港-客戶資金新布局北京利爾252萬股，二季度又加倉該股票266.02萬股，但卻減持貴州茅臺535.84萬股，僅持有690萬股。

　　易方達香港-客戶資金賬戶，究竟是何情況？英大證券首席經濟學家李大霄告訴時間財經，這屬于資管產品，資管公司用募集的資金進行投資股票情況比較常見。

　　茅臺股價“見頂”？

    貴州茅臺是由中國貴州茅臺酒廠有限責任公司、貴州茅臺酒廠技術開發(fā)公司、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究所、北京糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強煙草糖酒(集團)有限公司等八家公司共同發(fā)起，注冊資本為一億八千五百萬元。

　　2001年7月31日，貴州茅臺在上交所成功上市，發(fā)行價格為31.39元/股，募資金額共計22.4億元。

　　據重慶商報消息，如果按照后復權價來計算，截至今年8月23日，貴州茅臺的股價已經高達6704.21元/股。如果將貴州茅臺2001年上市首日的開盤價34.51元與8月23日收盤的后復權價6704.21元相比，貴州茅臺在這18年里，漲幅超過193倍，相比于同期僅53.56%漲幅的上證指數，貴州茅臺已經遠遠跑贏大盤。

　　公開數據顯示，截至今年6月30日，基金持股占貴州茅臺流通股的比例為4.95%，共計1491只基金合計持有6224.39萬股，這個數量是2018年以來的新高。

　　而貴州茅臺作為長久不衰的白馬股龍頭，股價一直處于波動性上漲區(qū)間，也一直刺激著大眾的神經。關于茅臺股價已經見頂的言論不絕于耳。

　　中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬對時間財經表示，茅臺的泡沫其實已經很明顯了。2018年整個中國白酒行業(yè)已經紅利到頂。目前茅臺的股價超過1100元，已經到了泡沫特別大的時候，拋售50億元市值茅臺股票，符合了資本市場的特性，也符合了投資者的特性。因為現(xiàn)在茅臺持股是以機構為主，個人持股非常少。

　　2019年上半年，貴州茅臺主要指標繼續(xù)保持“兩位數”增長。報告期內，完成基酒產量4.53萬噸，其中茅臺酒基酒產量3.44萬噸、系列酒基酒產量 1.09 萬噸；實現(xiàn)營業(yè)收入394.88 億元，同比增長 18.24%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤199.51億元，同比增長26.56%。

　　“茅臺現(xiàn)在全年的產量只有6000多萬瓶，也就只能滿足6000多萬個家庭喝一次。”茅臺集團董事長李保芳今年3月份在博鰲亞洲論壇上公開表示，茅臺酒是稀缺資源，不是消費者想喝就可以多生產。茅臺酒的供求矛盾會持續(xù)加劇。

　　據第一財經消息，私募行業(yè)否極泰基金創(chuàng)始人董寶珍認為，茅臺的泡沫不在于股價，在于酒價。“從2013年酒價跌到800元，現(xiàn)在漲到2000多元，有點慣性停不下來，但是它不是正常需求。當炒作者把茅臺酒炒到2000多元，最后連炒作者都是輸家，當然首先損害消費者利益，也損害茅臺品牌的利益。最后這個價格一定是撐不住的，炒作者、渠道也是受損者。