盛美上海：科創板上市募資36.8億超募一倍 半導體設備國產替代新黑馬

半導體江湖又沸騰了。

日前盛美半導體設備（上海）股份有限公司（下稱“盛美上海”）在上交所科創板上市，擬募資18億元，實際募資36.8億元，超募一倍。在時下全球半導體市場向中國大陸轉移和國產替代背景下，國際半導體設備領軍者盛美上海，儼然成引領本土企業突出重圍的一匹新黑馬。

設備賽道領先玩家

11月18日，盛美上海在上交所科創板上市，公司證券代碼為688082，發行價格85元/股，發行市盈率為398.67倍。隨著其在科創板的成功上市，盛美上海成為業內第一家同時在美國納斯達克和科創板掛牌的半導體設備企業。

的確不可小覷。盛美上海作為國內半導體集成電路專用設備供應商，通過技術差異化、產品平臺化和客戶國際化發展戰略，逐步發展成能與國際巨頭相競爭的半導體設備領域龍頭企業之一。其在全球半導體清洗設備市場占有率達4%，在中國市占率達23%。多年來盛美上海通過自主研發的單片兆聲波清洗技術、單片槽式組合清洗技術，以及電鍍技術、無應力拋光技術和立式爐管技術等，向全球晶圓制造、先進封裝及其他客戶提供定制化的設備及工藝解決方案。目前已與長江存儲、華虹集團、海力士、中芯國際等國內外主流半導體廠商建立重要合作關系。

業內人士認為，半導體專用設備作為產業鏈的關鍵性支撐行業，直接受益于下游芯片制造等產業擴張的影響。而近年來盛美上海憑借技術產品和行業經驗的積累，也迎來了高速發展期。

這可是開掛的節奏。招股書顯示，2018年至2020年，盛美上海營收由5.50億元增長至10.7億元，年均復合增長率達35.31%；歸母凈利潤由0.93億元增長至1.97億元。有業內分析人士稱，憑借差異化和多樣化的產品組合，盛美上海摘得了國內清洗設備市場的桂冠，成為該賽道的領先玩家。

芝麻開花節節高。數據顯示，盛美上海2021年前三季度營業收入約11億元，仍增速迅猛。浙商證券分析師蔣高振對表示，當前全球半導體制造設備行業主要被國外廠商占據，2020年全球行業市場規模712億美元，而前十強公司均為歐洲、美國、日本等企業，占據份額超80%。盛美上海憑技術優勢已躋身全球頭部企業陣營，也意味著盛美上海以一己之力實現了當前清洗設備的國產化，其前五大客戶分別為華虹、長江存儲、中芯國際、海力士、長電科技。

尤吸引眼球的是，盛美上海還通過多年技術研發和工藝積累，成功研發出全球首創的SAPS/TEBO兆聲波清洗技術和Tahoe單片槽式組合清洗技術，可應用于45nm及以下技術節點的晶圓清洗領域。可解決刻蝕后有機沾污和顆粒的清洗難題，并大幅減少濃硫酸等試劑的使用量，在幫助客戶降低成本的同時，滿足節能減排的要求。

國金證券分析師趙晉告訴，盛美上海所開發的差異化技術，成功解決兆聲波清洗不均勻和易損傷兩大難題。新產品單片和槽式組合清洗設備引領技術進步，產品在清洗設備市場可解決的清洗類型覆蓋率達80%。同時，預計盛美上海2021年至2023年營收有望分別達16、26、36億元，增速分別為63%、38%、36%，企業未來利潤空間巨大。

對此盛美上海也公開稱，將在2022年為清洗設備推出更多新產品組合，屆時將成全球范圍內清洗技術最全面的設備供應商，從而鞏固公司在清洗設備領域的技術領先優勢。

新霸主或降生

業內人士稱，放眼全球半導體設備市場，在5G、人工智能、物聯網、新能源車、光伏等下游需求的陸續放量下，全球半導體需求不斷超市場預期，望迎來新一輪的擴產潮。而在國內市場中，下游需求的持續高漲加速晶圓廠及封測企業的擴張，從而提升了上游設備的需求，再疊加國產替代的長期邏輯，國內半導體設備業將迎藍海期。

而借助此次風口有所成就的盛美上海，并沒放過這個“機遇”，登科創板或許是另一輪長跑的開始。據調查發現，此次盛美上海IPO擬募資18億元，實際募資36.8億元，超募一倍，其資金將投入設備研發制造中心和高端半導體設備研發項目，加碼清洗、電鍍、先進封裝及爐管等設備的研發和生產。盛美上海將圍繞自身優勢、提升核心技術及結合內外部資源，立足差異化自主創新研發，通過投資、并購，結合有效、可控的海外業務拓展推進新產品的研發，不斷提升公司綜合競爭力，力爭躋身綜合性國際集成電路裝備企業的第一梯隊。

據國際半導體產業協會（SEMI）預測，2022年全球原始設備制造商的半導體制造設備銷售額將破1000億美元創新高，較2021年的953億美元增長5%。業內分析人士認為，半導體設備對技術門檻要求較高，國內企業想實現技術突圍難重重。值得驚喜的是，近年來全球半導體市場規模穩定增加,產業經歷了從美到日、日到韓及中國臺灣的兩次轉移,正經歷向中國大陸的第三次轉移。目前在國產清洗設備市場中，盛美上海占據八成份額，意味著其承擔著清洗設備國產化引領者的艱巨重任。

中銀證券分析師楊紹輝對表示，盛美上海作為國產半導體設備領軍企業，此次募資將圍繞清洗、SFP、鍍銅、立式爐、ALD等領域，在先進制程工藝應用夯實投入研發力量，致力打造綜合性國際集成電路裝備集團。

綜上所觀，在國產替代大趨勢和機遇下，盛美上海正身處這輪產業變革中，在新震蕩與機遇中按下了加速鍵。盛美上海或將引領本土半導體設備企業破釜沉舟、突出重圍，而接下來國內半導體設備領域競爭格局或將如何變化，盛美上海是否能持續贏者通吃？我們將拭目以待。（Andrew）

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