華潤微業績大漲的背后

近日，華潤微發布的2021年財報和2022年Q1財報均交出了靚麗的“成績單”，核心財務指標和盈利能力顯著提升。

圖1：華潤微2021Q1-2022Q1財務表現（億元）

據披露，華潤微2021年實現營業收入92.49億元，較上年同期增長32.56%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤22.68億元，較上年同期增長135.34%。進入2022年，華潤微Q1業績同比和環比均實現了正增長，一季度實現營業收入25.14億元，同比增長22.94%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤6.19億元，同比增幅達到54.88%。

圖2：華潤微2021Q1-2022Q1凈利率和毛利率表現

此外，華潤微2022Q1的毛利率是36.5%，較2021Q4環比提升1.5%，這主要是因為兩個方面的原因：1.去年四季度公司對部分產線進行了停產檢修，對于整個產線的產能利用率產生了一些影響。而今年一季度，包括在整個春節期間，公司的產能利用率都非常飽和。2. 公司調整產品結構進而傳導至整體產品價格的提升，對公司的業績造成了一定的影響。

從經營數據來看，華潤微國內功率龍頭廠商的地位穩固，受益于半導體產業景氣行情以及進口替代窗口期，充分發揮IDM模式優勢，對產品、業務和客戶進行結構性優化；公司產品主要分為IDM自主品牌和代工兩個方面，目前功率半導體占公司營收的88%（功率器件70%多，其余部分為功率IC），而傳感器、MCU等產品約占整體營收的12%。

“我們將抓住高端應用的國產化窗口期，在通訊、光伏、新能源汽車電子等高端應用領域快速突破，持續優化公司產品結構?！比A潤微總裁李虹表示，截止到2021年底，自主IDM品牌的營收約占48%，未來幾年預期比重將會提升至60%。此外，在核心產品的技術上，大功率功放產品實現突破，系列產品已經推向市場。IGBT產品制造工藝技術全面提升至8吋，2021年度IGBT產品銷售收入同比增長57%，達到1.6億；高壓超結MOSFET產品收入突破億元，增長較快。

制造資源處于領先地位，堅持“兩江三地”布局規劃

華潤微工廠目前主要分布在無錫、重慶和深圳大灣區，目前擁有6英寸晶圓制造產能約為23萬片/月，8英寸晶圓制造產能約為13萬片/月，具備為客戶提供全方位的規?；圃旆漳芰Α?/p>

在未來的產能建設規劃上，華潤微將繼續展開全中國范圍內的產業布局，“兩江三地”指的是長江的一端無錫、上海，另一端重慶、成都雙城經濟圈以及粵港澳大灣區，公司現階段的產能建設重心將積極推進重慶12吋功率半導體晶圓生產線項目，重點聚焦MOS模塊、IGBT模塊以及高端的工藝器件的封裝，預期2022年底能批量交付產品，目前規劃產能3萬片/月，給公司帶來整體產能和工藝技術的提升。

今年“缺芯”的整體環境給國內半導體行業帶來了一些內生機會。華潤微受邀國內頭部汽車行業和頭部的芯片企業，共同探討如何解決國家汽車產業的問題，公司的中低壓MOSFET和高壓IGBT等產品都在做進一步的優化，截止到2021年年底，公司汽車電子相關領域的收入已經突破了2.5億，而公司未來對這一部分業務的展望也相對積極。

除此之外，華潤微電子在掩膜領域也取得了比較大的成長。受益于去年半導體行業掩膜的整體產能非常緊張，公司無錫新區工廠已經是國內最大可實現掩膜獨立代工的公司。目前掩膜的整體的經營數據相對華潤微的體量仍然較小，但是無錫新區高端掩膜項目作為公司產業升級的第一步，將進一步夯實公司掩膜業務在國內的龍頭地位。

實施股權激勵，推動重大改革計劃

華潤微披露，公司將通過完善分類考核與激勵，通過差異化激勵加大對科技創新人才傾斜力度；2021 年 12 月 24 日，公司第一屆董事會第二十五次會議審議通過了《關于公司及其摘要的議案》及《關于公司的議案》等相關議案。股權激勵是公司的重大改革計劃，通過此類股權激勵制度有望進一步調動員工的積極性和歸屬感。除此之外，華潤微也會對項目進行分階段考核，按項目進度給與技術人員響應的獎勵激勵。對于華潤微外部的產業投資，公司也建立相應制度與員工高管進行聯合投資激勵。

圖3：公司股權激勵制度

值得提及的是，近期，華東地區疫情的肆虐，對整個半導體行業產生了一定影響，4月15日，工信部發文設立工業和信息化領域保運轉重點企業“白名單”，集中資源優先保障集成電路、汽車制造、裝備制造、生物醫藥等重點行業666家重點企業復工復產。

華潤微表示，公司在此次疫情中受到的影響較小，這主要得益于公司全國化產業布局，公司在華東地區的影響多表現為物流端的不順暢，公司整體產線和產能的運轉持續保持24小時滿載狀態。展望未來，半導體行業的供需現狀仍呈現供求不平衡狀態，這一狀態有可能持續到第四季度，盡管短期內消費電子略顯疲軟，但是工控級、光伏級的功率需求仍然旺盛。

整體來看，華潤微是中國領先的擁有芯片設計、晶圓制造、封裝測試等全產業鏈一體化經營能力的半導體企業，去年是公司技術沉淀的豐收年，今年也在延續業績的高增長，不管是產品結構和薪酬制度的調整，還是公司內生式的發展，都可以看出管理層在半導體國產替代浪潮下的信心。未來十年中國半導體行業有望迎來進口替代與成長的黃金時期，逐步在全球半導體市場的結構性調整中占據舉足輕重的地位，公司也將充分受益于集成電路行業發展，受益于進口替代、半導體產業自主可控等歷史性機遇，相信公司會做出更多的創新，更好的成績。（Arden）

,唐嫣邱澤快樂大本營,色系電影,哈弗大狗預售 http://www.cityruyi.com/lm-2/lm-3/531.html