聚飛光電：預計消費市場Q3回暖，車用LED業務將成利潤增長點

5月17日，深圳市聚飛光電股份有限公司（證券簡稱：聚飛光電，證券代碼：300303）在其公司總部召開了2021年年度股東大會，就《關于<2021年度董事會工作報告>的議案》《關于<2021年度監事會工作報告>的議案》《關于2021年年度報告全文及摘要的議案》《關于<2021年度財務決算報告>的議案》《關于2021年度利潤分配預案的議案》等14項提案進行審議和表決。

愛集微作為機構股東出席了此次會議，并就上述議案投出贊同票；會后，筆者作為愛集微委托人，就聚飛光電多項業務發展與公司高管進行了溝通與交流。

預計消費終端市場Q3回暖

聚飛光電主營業務為LED封裝，位于LED產業鏈中游，專業從事SMD LED器件的研發、生產與銷售，主要產品為背光LED產品和照明LED產品，其中背光LED產品主要應用于手機、電腦、液晶電視、顯示系統等領域；照明LED產品主要應用于室內照明領域，具有節能、環保的特征，符合國家戰略性新興產業發展方向。經過十多年的行業深度耕耘，通過完善的IT管理系統、健全的研發體系、穩定的產品質量管控能力，目前聚飛光電已成為中國大陸生產背光LED的龍頭企業。

2021年度，聚飛光電實現營業總收入23.71億元，比上年同期增長0.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.72億元，比上年同期下滑10.91%。

其中，背光LED產品實現銷售收入16.8億元，比上年同期下滑6.15%，占營業收入的70.82%，產品綜合良率達99.3%。照明LED產品實現銷售收入2.83億元，比上年同期增長18.36%，占營業收入的11.95%，產品綜合良率達99.25%。

關于2021年凈利潤下滑的原因，聚飛光電表示，主要受后疫情時代經濟大環境的影響，全球政治經濟環境不穩，消費電子市場受到的影響較大，導致公司綜合毛利率下滑，進而帶來凈利潤下滑。

聚飛光電董事長兼總經理邢美正對表示，“目前消費終端的低迷表現，使整個產業鏈都會受到相應影響。對聚飛光電來說，手機領域占公司整體業務較小，且影響不大。事實上，公司的業務是多元的，下游帶來的影響整體可控。”

而隨著全球供應鏈繼續向中國大陸轉移，訂單向頭部廠商集中的效應明顯，聚飛光電認為，公司產品全球市場占有率穩健提升，綜合運營能力也在滿足國際大客戶的需求中不斷加強；近幾年推行的國際化發展戰略進展順利，逐步突破國際頂級客戶市場，與大批優質客戶的業務合作持續深化，國際化銷售占比進一步提升，行業龍頭地位進一步得到加強。

聚飛光電董事會秘書于芳也表示，隨著全球疫情緩解，消費電子需求將逐漸反彈，隨著國際化發展戰略的順利實施，公司全球市場占有率將持續提升。邢美正進一步解釋稱，“每年第二季度都是傳統淡季，目前行業正好處于這一階段；預計進入三季度后，市場將會出現好轉。”

疫情下汽車業務將保持快速增長

隨著汽車智能化快速發展，車載屏幕作為人車交互的重要媒介、汽車未來感和科技感的重要體現，也正呈現出大屏化、多屏化、高清化、交互化、多形態化等發展趨勢，車用LED將迎來時代大發展的良好契機。

特別是在新能源汽車領域，正給產業鏈企業帶來“上車”良機。公開數據顯示，2015年全球新能源汽車總銷量為54.66萬輛，至2021年已達623萬輛，新車滲透率達7.69%；預計到2025年將達2000萬輛，2021年-2025年的年復合增速為33.85%，新車滲透率也提升至21.46%。國內市場方面，2015年國內新能源汽車銷量為28.52萬輛，至2021年已達352.1萬輛，預計到2025年將達1189萬輛，2021年-2025年的年復合增速為35.56%。

得益于車用產品的全面布局，聚飛光電2021年的車用LED業務持續表現突出，在全球戰略客戶中不斷實現重大突破，銷售占比穩步提升。據介紹，聚飛光電的車用背光產品已全面進入全球客戶的供應鏈體系，是目前唯一的大陸品牌；所推出的系列車用大功率照明產品，已廣泛應用于遠近光燈、日行燈；同時，公司的車規級Mini LED背光光源，可應用于車內儀表、中控導航等車載電子，已獲取多個自主品牌汽車的項目，業務進展順利；車規級Mini LED直接顯示模組可應用汽車內部氛圍、外部照明以及車外媒體顯示，并可廣泛應用在新能源汽車上，目前部分項目已實現量產。

聚飛光電財務總監呂加奎在報告中披露，2021年，包含汽車業務在內的新型顯示業務實現營收2.15億元，同比增長32.05%，其同時表示，“汽車業務是毛利率非常高的領域。”于芳也在報告中指出：“相較于傳統消費電子產品亦具有高技術含量、高附加值的特點，在整車制造成本中的占比不斷提升，公司的車用LED業務亦持續保持強勁發展。”

同時我們也看到，近期受疫情影響，全球3-4月份汽車產業受到明顯沖擊，特別是4月份，中汽協數據顯示，該月國內汽車銷量為118.1萬輛，環比下跌47.1%，同比下跌47.6%。新能源汽車方面，該月銷量為29.9萬輛，雖然同比增長44.6%，但環比也有38.3%的跌幅。

不過對聚飛光電來說，“汽車對國內LED產業來說屬于增量市場，處于國產替代的增量階段。今年汽車行業雖然受疫情影響，但對我們來說，預計今年將會取得不錯的營收增長，從我們一季度報看，汽車業務增長很好，符合我們的預期。終端方面，我們的業務也鋪得很廣，國內主要的大型主機廠都有涉及。”邢美正如是說道。

其同時表示，汽車業務將成為聚飛光電未來重點布局領域之一。2021年年底，聚飛光電就曾在回復投資者提問時表示，發行轉債募集資金是為了車用LED、Mini LED等新產品的生產和研發。本次會議上，聚飛光電再次強調，現階段公司的發展戰略是深耕LED行業，以背光LED和照明LED為依托，拓展車用LED等業務。

為此，聚飛光電也加快了車用相關技術的研發，其中“Mini LED模塊制造技術”已在2021年完成技術轉化，將加速其Mini LED模塊在車載顯示等領域的應用；同時，"車載雙色LED器件"、"車用內飾照明LED器件"、"車用多芯陶瓷封裝LED器件"等研發項目已發布上市，"車用窄型側發光LED器件"、"車用像素顯示LED器件"等研發項目也進入到研發關鍵階段。“目前我們的研發很大一部分放在了汽車領域，車用LED業務將成利潤增長點。”呂加奎最后說道。

（James）

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