加大法治供給 為資本市場改革保駕護航

■包興安

11月4日，證監(jiān)會分別召開黨委會和黨委擴大會。證監(jiān)會黨委指出，積極配合推動《證券法》《刑法》修訂，推動建立中國特色的證券集體訴訟制度，顯著提升違法違規(guī)成本，持續(xù)凈化市場生態(tài)。筆者認為，加大法治供給將為全面深化資本市場改革保駕護航。

法治建設(shè)是實現(xiàn)資本市場依法有效監(jiān)管的制度基礎(chǔ)，加強法制保障是推進資本市場改革的重要環(huán)節(jié)。近年以來，伴隨著資本市場發(fā)展和規(guī)模的擴大，監(jiān)管部門對資本市場的法律法規(guī)規(guī)章，以及規(guī)范性的文件進行了全面梳理。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，目前我國資本市場已經(jīng)基本上形成了由《公司法》、《證券法》、《投資基金法》等900多件法律行政法規(guī)，規(guī)章規(guī)范性文件構(gòu)成的較為完備的證券法律體系。

同時，證監(jiān)會一直以來通過依法從嚴的監(jiān)管執(zhí)法，嚴厲打擊各類證券期貨違法行為。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2018年全年作出行政處罰決定310件，同比增長38.39%；罰沒款金額106.41億元，同比增長42.28%；市場禁入50人，同比增長13.64%；據(jù)媒體統(tǒng)計，2019年上半年，證監(jiān)會網(wǎng)站共發(fā)布67份行政處罰決定書及8份市場禁入決定書，累計罰沒金額達9.85億元。

雖然監(jiān)管利劍頻頻出鞘，使市場生態(tài)環(huán)境得以凈化，市場的法治基礎(chǔ)更加堅實，但是資本市場上各類違法行為還是屢禁不止，損害了廣大投資者的合法權(quán)益。究其原因，相關(guān)法律規(guī)定的處罰太輕，違法違規(guī)成本偏低，這就需要大力增加法治供給。

當(dāng)前，加快修訂相關(guān)法律法規(guī)，大幅提高違法成本已成為共識。今年以來，監(jiān)管部門就完善資本市場法治頻繁發(fā)聲。8月31日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開會議強調(diào)，要大力保護投資者合法權(quán)益，健全資本市場法治體系，加快修訂相關(guān)法律法規(guī)，強化法律責(zé)任追究，大幅提高違法成本，嚴厲查處近來出現(xiàn)的各種欺詐違法案件，為滿足人民群眾財富保值增值等多元訴求營造良好的市場生態(tài)。

9月9日至9月10日，證監(jiān)會在京召開全面深化資本市場改革工作座談會。會議提出了當(dāng)前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務(wù)，其中第八個任務(wù)是進一步加大法治供給。加快推動《證券法》《刑法》修改，大幅提高欺詐發(fā)行、上市公司虛假信息披露和中介機構(gòu)提供虛假證明文件等違法行為的違法成本。用好用足現(xiàn)有法律制度，堅持嚴格執(zhí)法，提升監(jiān)管威懾力。

筆者認為，需要構(gòu)建一個資本市場法治長效機制，增加法治供給，加大處罰力度，讓違法違規(guī)者付出沉重代價，能夠推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展，才能形成一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。