投資四年貌合神離 恒天然決定出售所持貝因美股份

　　來源：第一財經

　　投資入股4年后，恒天然和貝因美(002570.SZ)的關系走到了盡頭。

　　今日上午，記者從恒天然方面證實，恒天然決定出售所持貝因美股份，目前正在為所持貝因美的股份尋找買家。

　　恒天然方面公布的信息顯示，恒天然首席執行官Miles Hurrell決定出售貝因美的股份，并表示這一決定是恒天然改善業務表現的三點計劃的一部分。而對于與貝因美的合作，他認為，這是一個令人失望的合作。

　　據了解，恒天然一方面通過二級市場出售貝因美一部分股份，另一方面也在為所持貝因美的股份找買家，恒天然已經與一些機構進行了溝通，但目前為止還沒有結論。

　　但恒天然方面當天并未透露具體的溝通對象。

　　2015年，恒天然以每股18元、總代價接近35億元入股貝因美18.82%，但由于貝因美的業績不斷下滑，連續虧損，讓雙方在2018年初就被曝出關系緊張，尤其是2018年1月初，雙方針對貝因美業績修正方面產生了較大的分歧，最終未能達成一致。

　　此后貝因美和恒天然之間便開始出現分手跡象。一方面恒天然將旗下安滿品牌在中國的分銷重新納入自己的管理體系下，另一方面，雙方結束了在澳大利亞達潤工廠的合作，恒天然回購了達潤工廠的股份，雙方的合作降為原料采購關系。

　　對于恒天然而言，這次不算成功的合作讓其受到不小損失，2017年恒天然不得不對貝因美的投資進行減記3500萬新西蘭元，2018年財報中，則對貝因美的投資減記4.39億新西蘭元。截至記者發稿時，貝因美的股價為5.03元，相比18元的收購價相差甚遠。

　　值得注意的是，雙方其實目前都具備了單飛的能力。

　　經過多年發展，中國已經是恒天然最大的市場，其在國內擁有牧場業務、大宗原料業務、餐飲服務業務及消費品四大業務領域，在專業餐飲領域，恒天然也被譽為“隱形冠軍”，其芝士、烘焙用奶油、黃油市場占比超過50%。

　　而貝因美在創始人謝宏復出、團隊換血之后，也在2018年完成了保殼，目前在特殊醫學配方等細分領域尋找增長機會。

　　在獨立乳業分析師宋亮看來，雙方早已貌合神離，分手也是當下比較好的結果，盡管投資貝因美失利，但恒天然在中國市場業績增長迅速。對貝因美來說，分手一方面提供了引入新的戰略投資者的機會，強化公司融資渠道；另一方面公司的經營發展也可以保持獨立性。