847家公司上半年現金流同比增長 家用電器等五行業改善明顯

　　本報記者 張 穎

　　現金是每家公司的血脈，尤其是經營活動現金流，作為反映企業經營狀況的關鍵的指標，已越來越受到各方的密切關注。

　　截至8月23日收盤，滬深兩市共有1418家上市公司披露2019年半年報業績，占比近四成。《證券日報》記者根據同花順統計發現，在1418家公司中，經營活動產生的現金流量凈額同比增長的有847家公司，占比達59.7%。剔除金融類公司后，1385家公司2019年上半年經營活動現金流凈額合計達3482.7億元，上年同期為2599.98億元，同比增長34%，經營性現金流整體改善較為明顯。

　　由于目前半年報還在持續披露中，因此還不能從中看出所有的上市公司經營狀況。但從總體上看，這些公司2019年上半年經營情況相比去年同期有很大改善。業內人士普遍認為，相比凈利潤，經營活動產生的現金流量在一定程度上更能反映企業的真實經營狀況。經營性現金凈額，體現了企業期末所能支配的現金量。經營性現金流較大，意味著企業更具“自我造血”功能，支付能力更有保障。可以說，現金流不僅體現了企業的支付能力，更反映出企業業績的含金量。

　　進一步梳理發現，上述847家現金流凈額同比增長的公司中，有457家公司經營活動產生的現金流量凈額同比增長實現翻番。其中，全志科技（41982.57%）、沃施股份（41011.95%）、通潤裝備（18893.36%）、重慶路橋（16902.38%）和兩面針（11074.36%）等公司同比增幅均超100倍。另外，包括克來機電、新華都、南華儀器、益生股份等在內的59家公司現金流量凈額同比增長均在10倍以上。

　　值得關注的是，除金融業上市公司外，經營活動產生的現金流凈額金額超過百億元的公司分別為，中國聯通（435.87億元）、貴州茅臺（240.87億元）、華能國際（167.4億元）、保利地產（162.28億元）、海螺水泥（145.04億元）、恒力石化（123.75億元）和陜西煤業（110.34億元）。另外，還有包括東方財富、寶鋼股份、萬科A、陽光城等在內的73家公司經營活動產生的現金流凈額金額均超過10億元。

　　對此，分析人士表示，上市公司經營活動產生的現金流在增加，主要原因為經營狀況有所改善，也有部分企業減少生產、去庫存而現金增加的因素。

　　盡管目前披露半年報業績公司數量僅有四成，但已經覆蓋了全部申萬行業，可以說其財務數據具有普遍性。

　　統計發現，在1418家已披露中報業績的公司中，按照申萬一級行業分類來看，家用電器、綜合、農林牧漁、傳媒和輕工制造等五大行業現金流量凈額同比增長分別為1298.17%、238.04%、211.12%、128.31%和125.44%，同比增長均超100%。

　　可以看到，在已披露半年報業績的26家家用電器公司中，銀河電子、盾安環境、奇精機械、澳柯瑪、長虹華意、立霸股份、海信家電、高斯貝爾、長虹美菱和小熊電器等10家公司經營活動產生的現金流量凈額同比增長均實現翻番。

　　對于家用電器行業的中報業績，天風證券認為，行業整體受地產后周期等因素的影響，收入增速仍在筑底中。業績方面受益于增值稅改革帶來的紅利、原材料價格下行、匯率壓力緩解及產品結構繼續升級等因素的影響，表現大概率優于收入端。預計隨著下半年房地產數據的好轉，帶動家電需求回升，板塊將步入基本面改善階段。

　　在A股半年報進入密集公布期之際，業內人士認為，市場由預期轉入驗證期，半年報成色成為影響A股下階段走勢的重要因素。外部因素不確定性較大，短期來看，市場仍以把握結構性機會為主。