央行連續(xù)10天開展逆回購(gòu) 下周將迎2700億元逆回購(gòu)到期

　　本報(bào)見習(xí)記者 宓 迪

　　據(jù)央行消息，為對(duì)沖政府債券發(fā)行繳款、地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理到期和央行逆回購(gòu)到期等因素的影響，8月23日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了800億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.55%，與上期持平。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，8月12日重啟逆回購(gòu)以來，央行已連續(xù)10個(gè)交易日開展逆回購(gòu)操作。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員范若瀅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面，近期央行加大了公開市場(chǎng)操作力度，向市場(chǎng)投放流動(dòng)性，主要是短期對(duì)沖繳稅影響；另一方面，前期通過LPR改革引導(dǎo)貸款利率下行。這些均體現(xiàn)了央行貨幣政策的靈活性、前瞻性，更好的支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，8月23日，銀存間質(zhì)押式回購(gòu)1天期品種報(bào)2.5864%，漲4.37個(gè)基點(diǎn)；7天期報(bào)2.6427%，漲2.08個(gè)基點(diǎn)；14天期報(bào)2.7418%，跌0.02個(gè)基點(diǎn)；1個(gè)月期報(bào)2.8524%，漲0.98個(gè)基點(diǎn)。

　　蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金分析，從DR007等銀行間市場(chǎng)利率的走勢(shì)來看，短期內(nèi)銀行間的流動(dòng)性在邊際上有所趨緊，主要原因在于應(yīng)對(duì)銀行的政府債券發(fā)行繳款、稅期高峰、逆回購(gòu)和MLF到期等短期沖擊，并不具有長(zhǎng)期趨緊的因素。同時(shí)，8月23日的流動(dòng)性已經(jīng)趨向?qū)捤伞?/p>

　　從資金面來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，8月24日將有1490億元MLF到期，此外下周將迎來2700億元逆回購(gòu)到期。

　　中信證券固定收益首席分析師明明判斷，資金面上總體來說會(huì)恢復(fù)中性的情況，同時(shí)需要防范下周月末的影響。

　　陶金分析，未來短期內(nèi)稅期和政府債券發(fā)行的節(jié)奏都一定程度減緩，預(yù)計(jì)央行進(jìn)行逆回購(gòu)操作的主要因素變?yōu)楣�開市場(chǎng)操作的到期量。總體而言，貨幣政策的邊際調(diào)整將趨于平穩(wěn)。但同時(shí)需要注意的是，隨著LPR建立，客觀上加大了銀行的經(jīng)營(yíng)壓力，今后央行可能會(huì)更加關(guān)注銀行體系流動(dòng)性，適時(shí)進(jìn)行針對(duì)性的公開市場(chǎng)操作。但短期內(nèi)由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)并未給出強(qiáng)烈的信號(hào)，央行預(yù)計(jì)不會(huì)進(jìn)行大規(guī)模的降準(zhǔn)、降息等政策調(diào)整。

　　此外，針對(duì)LPR改革完善是否會(huì)影響調(diào)整準(zhǔn)備金率的問題，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰在8月20日國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，從法定準(zhǔn)備金率的角度來說，過去積累了一定空間，未來有一定的調(diào)整空間，但總的來說這個(gè)空間并不如大家想象的那么大。從準(zhǔn)備金率的角度來說，重點(diǎn)是完善“三檔兩優(yōu)”的法定準(zhǔn)備金率框架。