央行宣布降準(zhǔn)：支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

　　降準(zhǔn)來(lái)了！9月6日，央行宣布，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，中國(guó)人民銀行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司）。

　　在此之外，為促進(jìn)加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的支持力度，再額外對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于10月15日和11月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)測(cè)算，此次降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約9000億元，其中全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元，定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元。

　　降準(zhǔn)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

　　對(duì)此，民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α吨袊?guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，“本次降準(zhǔn)是貫徹落實(shí)國(guó)常會(huì)精神，采取普遍降準(zhǔn)與定向降準(zhǔn)相結(jié)合，一方面確保市場(chǎng)流動(dòng)性充裕合理，另一方面通過(guò)定向投放，有助于引導(dǎo)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是加大對(duì)小微和民營(yíng)企業(yè)的支持力度。”

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員梁斯也對(duì)記者表示，“央行推出降準(zhǔn)政策符合9月4日國(guó)常會(huì)會(huì)議精神。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，尤其7月份金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期。”

　　因而在梁斯看來(lái)，降準(zhǔn)有助于鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大信貸投放力度，提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，為更多中小企業(yè)提供融資。此外，推行LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）報(bào)價(jià)將對(duì)銀行利差帶來(lái)影響，降準(zhǔn)釋放的是長(zhǎng)期流動(dòng)性，沒(méi)有利息費(fèi)用，這有助于降低銀行成本與穩(wěn)定利潤(rùn)規(guī)模，同時(shí)也有助于鼓勵(lì)銀行提供更大規(guī)模的中長(zhǎng)期貸款支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此外，采取分階段降準(zhǔn)策略將避免對(duì)市場(chǎng)利率帶來(lái)過(guò)大的影響，這有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，“此次降準(zhǔn)釋放資金約9000億元，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金來(lái)源，還降低了銀行資金成本每年約150億元，通過(guò)銀行傳導(dǎo)可以降低貸款實(shí)際利率。定向降準(zhǔn)是完善對(duì)中小銀行實(shí)行較低存款準(zhǔn)備金率的‘三檔兩優(yōu)’政策框架的重要舉措，有利于促進(jìn)服務(wù)基層的城市商業(yè)銀行加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的支持力度。這些都有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”

　　溫彬還表示，降準(zhǔn)釋放了長(zhǎng)期低成本資金，但從寬貨幣向?qū)捫庞棉D(zhuǎn)化，還需要銀行克服順周期思維，通過(guò)MPA（宏觀審慎評(píng)估體系）考核等引導(dǎo)銀行加大對(duì)制造業(yè)、民營(yíng)企業(yè)中長(zhǎng)期信貸投放，加大普惠金融支持力度，不僅有利于宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，也有助于銀行自身風(fēng)險(xiǎn)防范。

　　后續(xù)仍存降準(zhǔn)空間

　　記者采訪獲悉，降準(zhǔn)仍存空間，但下半年可能不會(huì)再降準(zhǔn)。

　　“長(zhǎng)期看，后續(xù)仍存降準(zhǔn)空間，但已經(jīng)越來(lái)越小。央行將根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，強(qiáng)化逆周期操作，靈活采取各種手段維持流動(dòng)性的合理充裕。”梁斯告訴記者。

　　但他同時(shí)指出，“此次降準(zhǔn)后，考慮貨幣政策存在時(shí)滯效應(yīng)，政策效果顯現(xiàn)需要一定時(shí)間。同時(shí)，央行表示貨幣政策依然堅(jiān)持‘穩(wěn)健’基調(diào)，不搞大水漫灌，預(yù)計(jì)今年可能不會(huì)再降準(zhǔn)。”

　　記者從央行官網(wǎng)獲悉，央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控，兼顧內(nèi)外平衡，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，保持流動(dòng)性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　溫彬亦認(rèn)為，在全球央行重啟貨幣寬松的背景下，結(jié)合我國(guó)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、通脹水平和企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，政策利率仍有下調(diào)的空間和必要。

　　至于此次降準(zhǔn)對(duì)股市的影響，前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，這次降準(zhǔn)屬于逆周期調(diào)節(jié)措施，具有很強(qiáng)的針對(duì)性，有力的提振了市場(chǎng)信心，對(duì)當(dāng)前股市屬于重大利好，有利于行情進(jìn)一步走高。