央行開展2000億元MLF操作，利率保持3.30%不變

　　中新經(jīng)緯客戶端9月17日電 央行17日早間發(fā)布公告稱，今日(17日)開展中期借貸便利(MLF)操作2000億元，期限1年，操作利率3.30%，與此前持平；今日不開展逆回購操作。

　　圖片截自央行

　　數(shù)據(jù)顯示，今日有2650億元MLF到期，800億元逆回購到期。另外，9月20日(本周五)是LPR改革落地后的第二個(gè)調(diào)整窗口。

　　MLF操作利率是近期市場備受關(guān)注的話題之一。

　　今年8月17日，央行發(fā)布公告稱，為深化利率市場化改革，決定改革完善貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)形成機(jī)制，報(bào)價(jià)方式改為按照公開市場操作利率加點(diǎn)形成，其中公開市場操作利率主要指MLF利率。也就是說，如果MLF利率下調(diào)，LPR利率及企業(yè)融資利率還有進(jìn)一步下降的空間。這一改革實(shí)現(xiàn)了貸款利率與MLF利率掛鉤，可通過下調(diào)MLF利率帶動貸款利率下行，被市場認(rèn)為是今后新的“降息”方式。

　　8月20日，新機(jī)制形成后首次LPR報(bào)價(jià)公布，1年期LPR為4.25%，與1年期MLF利率(3.30%)之間的利差達(dá)95個(gè)基點(diǎn)。

　　此后在8月26日，央行在新LPR機(jī)制下開展首次1年期MLF操作，操作量為1500億元，期限為1年，利率為3.30%，與此前保持一致。鑒于此，市場普遍將MLF操作利率調(diào)降的預(yù)期鎖定在9月份。

　　數(shù)據(jù)顯示，9月有兩筆MLF到期，分別于9月9日到期1765億元，9月17日到期2650億元。對于9月9日到期MLF，央行在當(dāng)日選擇以逆回購進(jìn)行對沖，中標(biāo)量達(dá)1200億元，期限為7天，中標(biāo)利率為2.55%。

　　圖片截自央行

　　值得一提的是，9月6日，央行宣布將于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司；此外，再額外對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于10月15日和11月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)釋放長期資金約9000億元，其中全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元，定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元。

　　中信證券首席宏觀分析師明明分析指出，9月9日MLF不續(xù)作只因避免短期內(nèi)中長期流動性供給重疊，央行并沒有向以往降準(zhǔn)時(shí)明確提出置換MLF的操作，實(shí)際上是為后續(xù)操作留存空間。

　　9月16日，央行全面降準(zhǔn)正式落地，釋放長期資金約8000億元。同日，央行公告稱，銀行體系流動性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，因此不開展逆回購操作。

　　彼時(shí)，光大證券認(rèn)為，在降準(zhǔn)政策落地后，“下調(diào)MLF利率”預(yù)期依然存在，原因在于，一是央行改革L(fēng)PR形成機(jī)制的核心目標(biāo)，在于理順利率傳導(dǎo)機(jī)制，增強(qiáng)央行對貸款利率的調(diào)控能力，促進(jìn)實(shí)際利率水平快速明顯下降；二是引導(dǎo)貸款實(shí)際利率下行需要從基準(zhǔn)和點(diǎn)差兩方面入手，降準(zhǔn)與MLF利率下調(diào)互不干擾，可以共同強(qiáng)化LPR下降效果；三是境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境都已支持下調(diào)MLF利率。

　　不過，由于美聯(lián)儲將在9月19日凌晨將公布9月的議息決議，因此，也有聲音認(rèn)為央行或會在美聯(lián)儲降息落地后再操作。