美聯儲年內再度降息25個基點 香港金管局同步降息

　　中國經濟網編者按：今日凌晨2點，美國聯邦儲備委員會公布了9月利率決議，宣布降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至1.75%至2.00%的水平。這是繼今年8月1日后，美聯儲年內第二次宣布降息。

　　同一日，香港金融管理局宣布因美國調低聯邦基金利率的目標區間25基點,同步將基準利率下調25個基點至2.25%，實時生效。

　　美聯儲在政策聲明中表示，盡管美國經濟繼續以“溫和”的速度增長，勞動力市場“依然強勁”，但“鑒于全球形勢對經濟前景的影響以及通脹壓力減弱”，美聯儲決定降息。盡管經濟持續增長和強勁的就業是“最有可能的結果”，但美聯儲仍提到了經濟前景的“不確定性”，并承諾將“采取適當行動”維持經濟擴張。

　　在降息消息出臺后，美股市場表現平平。截止美國時間周三收盤，標普500指數上漲1.00點，漲幅0.03%報3006.73點；納斯達克指數下跌8.60點，跌幅0.11%報8177.39點；道瓊斯指數上漲36.40點，漲幅0.13%報27147.08點。

　　美聯儲主席鮑威爾在會后的新聞發布會上表示，美聯儲已經逐步轉向更低的聯邦基金利率路徑，如果經濟走軟，預計可能需要進一步降息。

　　中金公司研報提出，美聯儲正進入節奏加快的降息路徑，預計9月降息后，四季度將再度降息25個基點，明年一、二季度再各降息一次。原因在于美國經濟增長面臨來自“三座大山”的壓力持續：貿易摩擦持續、全球增長動能放緩、以及減稅刺激效果消退。中金公司預計2020年中美聯儲將降息至1.0%~1.25%區間，以在一定程度托底經濟，避免經濟增速下滑過快。

　　全球多個國家開啟降息周期

　　2019年以來，全球多個經濟體陸續開啟了降息周期。2月7日，印度央行宣布將基準利率下調25個基點至6.25%，自2017年8月以來首次下調利率。印度央行的此次降息率先開啟了首輪降息，此后，包括埃及、烏克蘭、新西蘭、澳大利 亞、俄羅斯、韓國等多個國家的央行陸續開啟了降息周期。

　　而在距離2018年底的加息僅時隔半年多一點，美國貨幣政策也出現了180度逆轉，美聯儲在7月議息會議上宣布降息25個基點，為2008年底以來的首次降息。北京時間8月1日，美聯儲在華盛頓結束為期兩天的政策會議并發布聲明， 將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至2%-2.25%，符合預期。此外，美聯儲FOMC聲明顯示，降息的決定是由于全球發展和通脹壓力，并將于8月1日結束縮表計劃。

　　在美聯儲宣布降息后， 全球經濟體降息進程有所加快。在美聯儲降息預期落地后，同樣在8月1日，巴西央行宣布降息50個基點，成為美聯儲降息后第一個跟隨降息的國家。此外，8月7日，泰國、新西蘭和印度三個國家的央行在同一天宣布降息。

　　9月12日晚，歐洲央行宣布將存款利率從-0.4%下調10個基點至-0.5%融資利率和貸款利率維持目前水平不變。此外，自11月1日起，重啟資產購買計劃（APP），每月購買額為200億歐元，這意味著歐洲央行重啟QE。

　　香港同步金管局降息

　　香港金融管理局同樣在今日宣布，將基準利率下調25個基點至2.25%，實時生效。下調基本利率的舉措是因應美國于9月18日（美國時間）調低聯邦基金利率的目標區間25基點而作出。

　　香港金融管理局稱基本利率是用作計算經貼現窗進行回購交易時適用的貼現率的基礎利率。目前基本利率定于當前的美國聯邦基金利率目標區間的下限加50基點，或隔夜及1個月香港銀行同業拆息的5天移動平均數的平均值，以較高者為準。

　　而就在9月17日，央行開展2000億元MLF操作對沖2650億元MLF到期，操作利率保持3.3%不變。今年一季度央行降準完全置換MLF到期后仍有8000億凈投放，而本次“全面降準+定向降準”釋放資金僅為9000億。

　　中信證券分析師明明分析，9月17日央行MLF操作并不意味著降息預期落空，央行可能在美聯儲降息之后通過調整OMO利率實現降息。明明債券研究團隊認為，在經濟下行+金融供給側改革的背景下，降息可能會遲到，但不會缺席。

　　海通證券姜超團隊發布研報稱，美國如期降息，提前結束縮表，美聯儲重新開啟降息，且年內仍有進一步降息預期，有利于人民幣匯率企穩。但國內貨幣政策主要還是依據國內情況而定，當前我國貨幣市場資金利率處在利率走廊下限附近，仍將維持合理充裕，但進一步寬松的空間不大，未來貨幣政策的重點非直接降息，而是通過“利率并軌”疏通貨幣政策傳導、引導銀行貸款報價利率更加市場化、達到降低實體融資成本的目的。