存款產品利率下調 大額存單、結構性存款仍具優勢

　　■本報記者 吉雪嬌

　　隨著保本型理財產品的逐漸減少，各種存款產品憑借較高的利率，逐漸受到穩健型投資者的青睞。不過，隨著年內第三次降準的到來，存款產品利率被認為將出現下調。

　　事實上，就在8月，存款類產品利率走勢已出現回落。不過，在分析人士看來，作為銀行定期存款利率較高的投資品種，大額存單和結構性存款利率仍然具有優勢。

　　各期限定存利率均出現下降

　　9月，四年來首次“普降+定向”降準正式落地。16日，金融機構存款準備金率全面下調0.5個百分點。在此情況下，銀行資金面被認為將進一步寬松，為LPR定價下行創造條件。就在20日，全國銀行間同業拆借中心公布了改革后的第二期貸款市場報價利率（LPR），1年期水平為4.20%，比8月20日首次報價低了5個BP。

　　由于貸款市場重塑定價機制，貸款基準利率切換為LPR，貸款利率單邊下行，迫于息差收窄的壓力，在加上央行降準貨幣寬松，分析人士認為，存款產品利率上浮幅度將下降，尤其是對于銀行而言融資成本較高的大額存單、結構性存款等產品，可能下調幅度更大。

　　記者注意到，就在8月，存款類產品利率走勢已出現回落。據融360數據，定期存款方面，各期限定期存款利率均值均出現下降。具體來看，3個月、6個月、1年期、2年期、3年期、5年期的利率均值分別下降 0.1BP、 0.2BP、 0.1BP、0.8BP、0.6BP、0.8BP。相較而言，2年期以上的長端利率均值下降幅度相對較大。

　　在融360分析師付影看來，影響8月定期存款利率下行的主要原因在于，銀行已經過了年中攬儲壓力，銀行資金較為充裕，加上當月銀行理財、貨幣基金等理財市場利率出現下降，銀行攬儲壓力下行，由此降低了銀行定存利率。此外，8月20日，全國銀行間同業拆借中心公布了改革后的第一期貸款市場報價利率（LPR），較此前有所下降。貸款利率單邊下行，如果銀行負債端利率不變，對于銀行機構來說，相當于利差將收窄。

　　各類銀行中，城商行各期限定期存款利率最高，隨后依次是農商行、大型商業銀行、股份制銀行。值得關注的是，股份行各期限定期存款利率均值已連續四個月低于其他類銀行。

　　“股份制銀行的存款規模并不單單來自于普通定期存款，而更多的是依靠大額存單、結構性存款、協議存款以及同業存單等利率較高的存款產品進行攬儲。所以相比其他高息攬儲產品，股份制銀行普通定期存款利率并不具備優勢。”付影認為。

　　9月利率上浮幅度將進一步下行

　　利率同樣出現普降的還有大額存單。據融360數據，8月102家銀行發行 775 只大額存單，環比增加70.7%。但利率方面，與7月相比，除5年期大額存單利率4.487%有所上漲外，8月新發行的各期限大額存單利率均值均出現下跌。其中1個月、3個月、6個月、9個月、1年期、2年期、3年期大額存單的利率均值分別下降3.2BP、0.1BP、0.8BP、0.4BP、2.2BP、1.9BP、1.6BP。

　　而5年期大額存單利率高于3年期的主要原因，僅是個別農村金融機構發行的大額存單利率拉高了5年期整體利率的漲幅。

　　結構性存款方面，8月發行量為550只，環比增加2.42%。平均預期收益率為3.99%，環比上漲6BP。但比LPR調整前后銀行結構性存款收益率走勢，“8月20日前，結構性存款平均預期收益率達4.03%，8月20日后，銀行結構性存款收益率整體走勢偏低，平均預期收益率為3.92%，與8月20日前相比，下降11BP。”付影指出。

　　具體來看，8月第四周開始，12家發行結構性存款的銀行中，7家銀行率先對結構性存款利率進行調整。以某股份制銀行為例，8月20日前，該行發行了兩只期限為96天和190天的預期最高收益率為8%的結構性存款產品。而在8月最后一周，該行發行的結構性存款產品預期收益率最高的僅為5.7%。

　　對于銀行存款產品而言，付影認為，9月銀行定期存款利率上浮幅度將進一步下行，尤其是對于融資成本較高的大額存單以及結構性存款等產品，下調利率的可能性會更大。不過，作為一般性存款，大額存單比同期限定期存款利率更高，多數銀行根據不同期限與起存金額在基準利率基礎上上浮40%-50%，其中農商行與城商行可上浮55%。對比銀行一般性存款，多數期限的定期存款上浮30%左右。因此作為銀行定期存款利率較高的投資品種，“大額存單和結構性存款利率仍然具有優勢。”