9月來科創(chuàng)板融資融券余額雙降 占流通市值比重達(dá)6.48%

    9月以來科創(chuàng)板融資融券余額雙降 占流通市值比重達(dá)6.48%

　　截至2019年9月22日，科創(chuàng)板與注冊制已經(jīng)運行了兩個月，科創(chuàng)板轉(zhuǎn)融通證券出借和轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)實施細(xì)則也得到檢驗。

　　有券商分析人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，與主板、創(chuàng)業(yè)板等不同，科創(chuàng)板標(biāo)的上市首日即可進(jìn)行融資融券交易，其影響之一在于融資融券交易有助于提高科創(chuàng)板個股的交易活躍度。

　　“當(dāng)前科創(chuàng)板融資融券余額占其流通市值比重達(dá)到6.48%（全部A股該值不到3%），兩融成交額占科創(chuàng)板成交總額的7%(與全部A股該值相近)。融資融券交易對科創(chuàng)板個股的另一個影響，是有助于完善科創(chuàng)板個股的價格發(fā)現(xiàn)、減少投機(jī)活動。”上述分析人士進(jìn)一步表示，由于當(dāng)前融資融券屬于非對稱交易（融資易而融券難），這在一定程度上加劇了融資融券交易對科創(chuàng)板股票價格的助漲助跌、加大了科創(chuàng)板市場整體的波動性。

　　據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，28家上市公司（不含安博通）9月20日的股票融資余額和融券余額分別為30.39億元和17.65億元，與9月份首個交易日（9月2日）的31.82億元和27.08億元相比，分別減少了1.43億元和9.43億元，可以看出9月份以來，科創(chuàng)板個股的融資融券余額均出現(xiàn)了不同程度的減少，同時，二者之間的差額出現(xiàn)了大幅的擴(kuò)大。

　　對此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受《證券日報》記者采訪表示，科創(chuàng)板的融資余額與融券余額之間的比例尚沒有一個合理的標(biāo)準(zhǔn)。

　　“如果二者的能夠達(dá)到規(guī)模大體相當(dāng)?shù)脑�，我認(rèn)為是一個最好的格局�？苿�(chuàng)板的融資融券業(yè)務(wù)應(yīng)該盡可能杜絕像主板和創(chuàng)業(yè)板一樣，變成了單一的融資做多，融券做空較少，市場上的兩融余額90%是融資做多，是畸形的�！倍�登新進(jìn)一步表示，希望科創(chuàng)板的改革不僅僅只是注冊制的改革，在融資融券業(yè)務(wù)上，也能實現(xiàn)對稱的機(jī)制，二者相互制衡的博弈才有利于平滑市場，均衡股價，對投資者來說也更容易進(jìn)行風(fēng)險管理。

　　此外，記者在梳理A股上市公司整體兩融數(shù)據(jù)時注意到，28家科創(chuàng)板上市公司（不含安博通）9月20日的融資融券差額合計為12.74億元，與9月份首個交易日的4.74億元相比，增長了8億元，增幅達(dá)168.78%。

　　同時，除科創(chuàng)板以外A股共有3652只個股，9月20日的平均融資余額為5.87億元，而科創(chuàng)板28只個股（不含安博通）同期的平均融資余額僅1.09億元。

　　對此，北京勻豐資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理李想在接受《證券日報》記者采訪時表示，造成科創(chuàng)板融資融券余額總量較小的表面原因是交易量總量較小，但交易量背后的主要決定因素是投資者對科創(chuàng)板市場的預(yù)期看法。

　　“從融資融券余額的角度看，一方面說明科創(chuàng)板整體進(jìn)入了一個比較平穩(wěn)的階段，之前的暴漲階段已經(jīng)過去了，現(xiàn)在進(jìn)入了一個瓶頸期，所以科創(chuàng)板市場的融資融券余額總量相比對較少�！崩钕敕治龇Q。

　　本報見習(xí)記者 李 正