“多對(duì)多”洽談?wù)��?外資入股理財(cái)子公司迎“黃金窗口期”

　　日前，商業(yè)銀行理財(cái)子公司凈資本管理辦法出爐。業(yè)內(nèi)人士分析，大部分銀行理財(cái)子公司凈資本壓力較小，但不排除部分中小規(guī)模銀行的理財(cái)子公司會(huì)面臨壓力。在這一情況下，引入外部股東不失為一舉兩得的方法。

　　實(shí)際上，在監(jiān)管部門鼓勵(lì)引導(dǎo)下，外資金融機(jī)構(gòu)入股理財(cái)子公司迎來“黃金窗口期”。中國證券報(bào)記者了解到，外資機(jī)構(gòu)與銀行“多對(duì)多”洽談?wù)�在進(jìn)行中。

　　中小理財(cái)子公司積極

　　日前，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司凈資本管理辦法(試行)(征求意見稿)》，其中明確提出理財(cái)子公司凈資本管理應(yīng)當(dāng)符合凈資本不得低于5億元，且不得低于凈資產(chǎn)的40%，以及凈資本不得低于風(fēng)險(xiǎn)資本，以確保理財(cái)子公司保持足夠的凈資本水平。

　　對(duì)此，法詢金融資管研究部總經(jīng)理周毅欽表示，大部分銀行的理財(cái)子公司凈資本壓力總體較小，未來3-5年應(yīng)該足以應(yīng)付。不過，有兩類理財(cái)子公司的資本壓力較大，一類是非標(biāo)投資較多、資本消耗較大的理財(cái)子公司；另一類是城商行理財(cái)子公司，因資本起點(diǎn)較低，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展可能遇到資本瓶頸。

　　某計(jì)劃成立理財(cái)子公司的城商行人士談及凈資本管理的要求時(shí)直言，“壓力很大，畢竟小銀行理財(cái)子公司注冊(cè)資本有限，投向有約束，凈資本考核壓力很大。”

　　業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于部分中小規(guī)模的銀行理財(cái)子公司來說，引入外部股東不失為一舉兩得的方法——既補(bǔ)充了資本金，又有助于彎道超車。

　　一位熟悉外資機(jī)構(gòu)的資深業(yè)內(nèi)人士告訴記者，中型資管規(guī)模的銀行特別是城商行更為積極，希望通過合資的方式為理財(cái)子公司引入投研體系和人才，以系統(tǒng)性地提升一個(gè)臺(tái)階。“當(dāng)前，理財(cái)子公司還是以母行為主要的管理資金來源。但長(zhǎng)期來看，需要獲得外部客源，打造全新的市場(chǎng)標(biāo)識(shí)。引入外部股東是一個(gè)較好的方法�！彼�說，現(xiàn)在已與不少外資機(jī)構(gòu)接觸，具體如何操作，需考慮主管單位意見。

　　正處洽談階段

　　近期國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室推出11條金融業(yè)對(duì)外開放措施，其中包括鼓勵(lì)境外金融機(jī)構(gòu)參與設(shè)立、投資入股商業(yè)銀行理財(cái)子公司�？梢哉f，在監(jiān)管部門鼓勵(lì)引導(dǎo)下，外資金融機(jī)構(gòu)入股理財(cái)子公司迎來“黃金窗口期”。

　　“外資機(jī)構(gòu)有很大意愿跟銀行理財(cái)子公司合資或合作。”上述熟悉外資機(jī)構(gòu)的資深業(yè)內(nèi)人士說，過去幾年在中國市場(chǎng)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)讓外資資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)深刻感受到，在中國發(fā)產(chǎn)品，銀行是主渠道。如果能與銀行成立合資公司，無論是參股或控股，那么銀行肯定會(huì)貢獻(xiàn)一定資源。“哪怕需要較大投入，或者從運(yùn)營成本的角度來說初期可能虧錢，但獲得了銀行寶貴的渠道資源。”

　　“從目前了解到的情況來看，有多家外資機(jī)構(gòu)正與銀行溝通，處于‘多對(duì)多’洽談階段，特別是多家銀行與多家大型外資機(jī)構(gòu)之間都會(huì)溝通，了解對(duì)方的意向和條件，周期可能較長(zhǎng)�！鄙鲜鋈耸拷榻B，不少銀行打算與大型外資機(jī)構(gòu)合作，特別是那些管理資產(chǎn)規(guī)模在兩三千億美元以上的機(jī)構(gòu)。

　　有業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，較有可能與銀行合資的是在國內(nèi)還未設(shè)立外商獨(dú)資企業(yè)的外資機(jī)構(gòu)。這類機(jī)構(gòu)與銀行理財(cái)子公司合作是實(shí)現(xiàn)彎道超車的好機(jī)會(huì)，至少能借此深入了解中國市場(chǎng)。

　　周毅欽分析，能否推動(dòng)外資入股，取決于兩個(gè)方面：一是商業(yè)銀行是否缺資本；二是引入外資會(huì)否減緩理財(cái)子公司申請(qǐng)進(jìn)程，因?yàn)橥赓Y的引入涉及對(duì)外方股東的背景調(diào)查、外資跨境流入的外匯管理合規(guī)性等多方面因素。

　　有銀行人士表示，由于市場(chǎng)不同，投資者構(gòu)成和理念差異也很大。多數(shù)外資機(jī)構(gòu)發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，形成了相對(duì)完善、成熟的產(chǎn)品體系及管理方式，但這些產(chǎn)品是否適合中國國情，需細(xì)細(xì)思量。此外，有外資機(jī)構(gòu)人士表示，如與單一銀行合資，會(huì)否影響與其他銀行合資或合作。因此，雖然政策層面開了口子，大機(jī)構(gòu)紛紛推進(jìn)，但距離最終落地或需一段時(shí)日。