創(chuàng)業(yè)板分化加劇 新舊“一哥”表現(xiàn)迥異

　　昨日兩市震蕩調(diào)整，　　上證指數(shù)下跌0.89%，　　深證成指下跌2.13%，　　創(chuàng)業(yè)板指下跌2.92%。9月以來(lái)上證指數(shù)漲幅縮窄至1.48%，深證成指漲幅縮窄至1.06%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅縮窄至0.80%。

　　　　天風(fēng)證券指出，9月第3周和第4周的調(diào)整在預(yù)期之中，第3周有內(nèi)外政策落地的不確定性，第4周有節(jié)前兌現(xiàn)收益避險(xiǎn)的需要，調(diào)整不是轉(zhuǎn)向，N字形第三筆的趨勢(shì)沒(méi)有走完，短期將橫盤震蕩至經(jīng)濟(jì)面和政策面出現(xiàn)方向性信號(hào)。

　　兩市震蕩調(diào)整

　　昨日調(diào)整之下，兩市成交額并未顯著放大，滬市成交額為2162.78億元，深市成交額為3217.85億元。兩市有3224只個(gè)股下跌，跌停個(gè)股數(shù)達(dá)93只，上漲個(gè)股數(shù)為390只，漲停個(gè)股數(shù)為26只。行業(yè)板塊方面分化嚴(yán)重，申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)中僅有　　銀行行業(yè)上漲，漲幅為1.45%，其他27個(gè)行業(yè)悉數(shù)下跌，跌幅最小的　　房地產(chǎn)行業(yè)下跌0.52%，農(nóng)林牧漁、計(jì)算機(jī)、通信行業(yè)跌幅居前，分別下跌5.81%、4.36%、4.29%。國(guó)防軍工行業(yè)跌幅也達(dá)4.22%，農(nóng)林牧漁行業(yè)板塊中的　　唐人神、　　正邦科技、　　傲農(nóng)生物、　　牧原股份、　　新希望等多股跌停。

　　除農(nóng)林牧漁行業(yè)板塊昨日明顯調(diào)整外，科技板塊延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，電子行業(yè)下跌3.64%，　　科恒股份、　　博通集成等連續(xù)兩個(gè)交易日跌停，在概念板塊中，昨日移動(dòng)支付、存儲(chǔ)器、區(qū)塊鏈、小程序等多個(gè)概念板塊跌幅超過(guò)6%。

　　華創(chuàng)證券表示，從行情結(jié)構(gòu)來(lái)看，市場(chǎng)回調(diào)后重新上行，行情的風(fēng)格結(jié)構(gòu)已經(jīng)有所變化，結(jié)構(gòu)優(yōu)化意義更強(qiáng)。當(dāng)前市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)邏輯仍在展開(kāi)過(guò)程中：第一，從邏輯主線看，“全球聯(lián)合寬松預(yù)期-聯(lián)合寬松政策落地-寬松政策效果驗(yàn)證”，當(dāng)前仍處于第二階段；第二，隨著國(guó)慶的臨近，投資者交投熱情短期會(huì)有所弱化。

　　創(chuàng)業(yè)板分化加劇

　　在兩市震蕩調(diào)整之下，行情分化不僅僅體現(xiàn)在銀行板塊和其他行業(yè)中的分化。昨日下跌2.92%的創(chuàng)業(yè)板內(nèi)分化明顯加劇。

　　個(gè)股方面，以創(chuàng)業(yè)板新舊“一哥”為例，表現(xiàn)出了明顯的分化。創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)任“一哥”　　邁瑞醫(yī)療昨日創(chuàng)收盤歷史新高，上漲0.03%，報(bào)189.88元，市值為2308.35億元。盤中一度上漲超3%，創(chuàng)下196.6元的歷史新高。而之前的創(chuàng)業(yè)板“一哥”　　溫氏股份昨日下跌6.58%，市值為1853.93億元。一個(gè)上漲，一個(gè)下跌，新舊“一哥”的市值差距達(dá)到454.42億元。從近期邁瑞醫(yī)療和溫氏股份的走勢(shì)情況來(lái)看，邁瑞醫(yī)療一路震蕩上漲，市值一路攀升。而溫氏股份震蕩下跌，市值逐漸下降。

　　時(shí)間回到一個(gè)月前，8月27日溫氏股份收盤股價(jià)為40.68元，市值為2160.92億元，而邁瑞醫(yī)療股價(jià)收盤報(bào)182.60元，市值為2220.42億元，彼時(shí)溫氏股份和邁瑞醫(yī)療的市值差距不到60億元。而到昨日市值差距已經(jīng)超過(guò)400億元，邁瑞醫(yī)療穩(wěn)坐創(chuàng)業(yè)板市值第一名。

　　邁瑞醫(yī)療和溫氏股份市值差異的不斷加大是近期市場(chǎng)科技行情的一個(gè)縮影。在近期科技行情中，涌現(xiàn)了　　聞泰科技、　　生益科技、　　長(zhǎng)春高新、　　恒瑞醫(yī)藥等多只在近幾個(gè)交易日創(chuàng)下歷史新高的個(gè)股。

　　湘財(cái)證券表示，從昨日盤面來(lái)看，“權(quán)重股上漲、　　題材股下跌”的現(xiàn)象仍在演繹，力度較前一交易日明顯增加，銀行股繼續(xù)全面翻紅，題材股出現(xiàn)較大跌幅。湘財(cái)證券認(rèn)為，漲幅大的科技股震蕩回落是正常的，但科技股行情這條主脈絡(luò)還將不斷傳遞下去，漲幅大的科技股休整的過(guò)程，將有更多低位科技股在調(diào)整之后涌現(xiàn)出來(lái)。

　　結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存

　　市場(chǎng)連續(xù)上漲，9月以來(lái)三大指數(shù)漲幅均有所收窄，市場(chǎng)情緒減弱。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，持股過(guò)節(jié)獲得正收益的可能性更大，悲觀情緒大可不必。分析人士表示，一般恐慌性的情緒釋放出來(lái)后，市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)入一段時(shí)間的止跌過(guò)程，即股指經(jīng)過(guò)周三和周四連續(xù)兩個(gè)交易日的殺跌后市場(chǎng)即將進(jìn)入止跌過(guò)程。

　　華創(chuàng)證券表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，2000-2018年的19年中，10月上證綜指獲得正收益的有10年，并未顯示出顯著的季節(jié)性效應(yīng)。本輪行情性質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)偏好提升驅(qū)動(dòng)的反彈，核心邏輯是全球聯(lián)合寬松和國(guó)內(nèi)政策二次加油。從“預(yù)期升溫主導(dǎo)-邊際信息流改善主導(dǎo)-交易博弈主導(dǎo)”行情演繹三階段角度來(lái)看，當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入到了交易博弈階段，市場(chǎng)所關(guān)注的驅(qū)動(dòng)因素演化對(duì)于市場(chǎng)節(jié)奏的意義大于空間意義。

　　　　光大證券表示，短期波折是預(yù)期內(nèi)的，仍舊可以耐心持倉(cāng)。擇機(jī)繼續(xù)增配科技股。從政策和經(jīng)濟(jì)周期的角度看，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已經(jīng)開(kāi)始緩慢回落，下調(diào)LPR有助于進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，利好中小創(chuàng)；高頻數(shù)據(jù)上看，通信電子行業(yè)的　　固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)提升，手機(jī)出貨量跌幅收窄，顯示TMT行業(yè)的高景氣；同時(shí)，自去年下半年以來(lái)，智能穿戴、智能車載、智能無(wú)人機(jī)、光伏元器件等高科技設(shè)備的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)改善，都在印證新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的加速到來(lái)。因此，在即將到來(lái)的三季報(bào)驗(yàn)證期，短期走勢(shì)偏快的科技股，可能會(huì)面臨一些波折，但在基本面趨勢(shì)向上的背景下，深調(diào)即可考慮繼續(xù)增配科技股。另外，繼續(xù)標(biāo)配消費(fèi)。在四季度，結(jié)構(gòu)性通脹可能持續(xù)攀升，這將利好白酒等必需消費(fèi)品，對(duì)白酒、醫(yī)藥、家電等　　業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定的消費(fèi)品而言，伴隨年末臨近，有可能會(huì)出現(xiàn)估值切換行情。汽車業(yè)績(jī)已出現(xiàn)一些觸底反彈跡象，建議繼續(xù)維持　　汽車行業(yè)持倉(cāng)。