A股“四季紅”可期

　　國(guó)際貿(mào)易環(huán)境有望迎來(lái)重大利好，股市將迎來(lái)做多機(jī)會(huì)，上市公司利潤(rùn)也將有所提升，投資者可尋找受益公司進(jìn)行價(jià)值投資，A股四季度紅盤可期。

　　周末迎來(lái)了國(guó)際貿(mào)易環(huán)境有望改善的巨大利好，雖然股市仍處于休市之中，但投資者喜悅的心情已經(jīng)能夠反映在各種論壇之中，本欄預(yù)計(jì)10月14日股市高開已經(jīng)是大概率事件，關(guān)鍵問(wèn)題是高開之后是繼續(xù)高走，還是回調(diào)整理后再擇機(jī)走高。實(shí)際上，大盤的走勢(shì)并不重要，個(gè)股和板塊的機(jī)會(huì)將更加明顯。

　　如果貿(mào)易環(huán)境改善，有諸多行業(yè)是顯然受益的：一是進(jìn)出口貿(mào)易類股票，由于外貿(mào)進(jìn)出口回暖，它們的利潤(rùn)必然將會(huì)提高；第二類是紡織類企業(yè)，如果外貿(mào)改善，它們也必然是受益最大的行業(yè)；此外還有養(yǎng)殖行業(yè)、肉食品制造等行業(yè)，它們由于受到豆類等進(jìn)口成本下降預(yù)期的影響，利潤(rùn)也有提升的空間。

　　此外，今后還有很大概率出現(xiàn)巨大利好，比如降息。此種情形之下，大的投資環(huán)境因素基本明朗，投資者沒有什么可擔(dān)心的重大利空消息，剩下的就是在穩(wěn)定的投資環(huán)境中選擇股票的事情。

　　不過(guò)，雖然大環(huán)境穩(wěn)定，但現(xiàn)階段卻是投資者最難操作的一段時(shí)期。對(duì)于多數(shù)上市公司而言，年未可能是變化很大的時(shí)間窗口，投資者做對(duì)了可能會(huì)收益巨大，如果做錯(cuò)了，也可能會(huì)深度套牢，所以投資者在選股的時(shí)候要注意年報(bào)預(yù)期的變化，而非年報(bào)本身。

　　年末最常出現(xiàn)的預(yù)期變化，是績(jī)優(yōu)股出現(xiàn)不再績(jī)優(yōu)的隱患。對(duì)于績(jī)優(yōu)股而言，投資者的正常預(yù)期是穩(wěn)定高速增長(zhǎng)。如果臨近年末公司出現(xiàn)任何業(yè)績(jī)?cè)鏊俨患邦A(yù)期甚至下滑的跡象，那么，投資者對(duì)公司的年報(bào)預(yù)期就會(huì)產(chǎn)生很大的負(fù)面看法，消極的投資情緒會(huì)直接傳導(dǎo)在公司股價(jià)上，結(jié)果就是績(jī)優(yōu)公司的股價(jià)可能在年末突然承壓，公司的估值定位也可能持續(xù)被投資者下調(diào)。

　　相反，如果國(guó)際貿(mào)易環(huán)境進(jìn)一步改善，原本很多年末業(yè)績(jī)不被看好的公司恰恰出現(xiàn)了年報(bào)預(yù)期變好的預(yù)期，這種變化出現(xiàn)的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于績(jī)優(yōu)股業(yè)績(jī)爆雷，但此時(shí)卻剛好出現(xiàn)了，所以本欄說(shuō)，這才是年末行情的最大特點(diǎn)。

　　當(dāng)然，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入10月，即使貿(mào)易環(huán)境變好，很多公司的2019年度利潤(rùn)可能也看起來(lái)并不那么美好，但如果單拿出四季度的利潤(rùn)看，很可能會(huì)明顯好于前三季度，對(duì)于這樣的公司，很可能2020年的利潤(rùn)將會(huì)大幅提升，這樣的公司，2019年四季度股價(jià)如果出現(xiàn)大漲，也是能夠預(yù)期的。

　　所以本欄說(shuō)，投資者選擇基本面會(huì)在四季度出現(xiàn)向好的公司進(jìn)行價(jià)值投資，將會(huì)有較大概率實(shí)現(xiàn)投資盈利，畢竟現(xiàn)在這類公司的股價(jià)仍然處于較低位置，即使是回歸到平均水平，也能夠有一定的獲利空間，投資者買入這類公司，遠(yuǎn)比買入股價(jià)已經(jīng)被炒得很高的熱門股安全得多。