安青松：資本市場并購重組主渠道作用不斷增強

　　中國證券業協會黨委書記、執行副會長安青松23日撰文指出，經過29年的持續發展，我國資本市場并購重組主渠道作用不斷增強，成為盤活存量、優化結構、促進優勝劣汰和提高上市公司質量的重要機制。29年的實踐表明，尊重市場放松管制，尊重規律寬嚴適度，尊重專業激勵創新，市場導向扶優限劣，強化監管興利除弊，是資本市場并購重組制度建設的重要經驗，也是貫通資本市場基礎制度建設的基本發展邏輯。

　　安青松指出，從資本市場建立至今的29年來，我國資本市場并購重組經歷了股權分置格局下、股權分置改革推進中和完善市場化制度安排三個重要階段，各個階段并購重組制度建設的實踐經驗，客觀反映了特定時期的制度變遷邏輯和市場發展規律，對當前落實金融供給側結構性改革，全面深化資本市場改革，加快完善資本市場基礎制度，打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，具有重要的歷史借鑒意義。

　　完善市場化制度安排階段，并購重組成為資本市場配置資源的重要方式，資本市場并購重組主渠道作用得以有效發揮。境內資本市場并購重組規模從2010年的634億美元，增長到2018年的3000多億美元；市場化并購重組快速發展，非同一控制下并購重組從2010年的逾300宗，增加到2018年的近1900宗。

　　在這一階段，監管部門形成并發布推進完善資本市場并購重組的十項工作安排，并形成了五方面具體實踐：一是拓寬上市公司并購重組融資渠道；二是豐富并購重組支付工具，推廣定向可轉債運用；三是資產交易定價更加市場化；四是不斷優化重組上市標準；五是并購重組審核效率大幅提高。