11月份MSCI加碼擴(kuò)容A股  逾2000億元增量資金可期

　　四季度，外資加速流入A股市場窗口期再度開啟。根據(jù)明晟（MSCI）此前的擴(kuò)容計劃，11月份MSCI將再次提升納入A股權(quán)重。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這將帶來有史以來最大規(guī)模增量資金。

　　據(jù)了解，2019年A股MSCI擴(kuò)容進(jìn)程分三步執(zhí)行，前兩次分別是5月14日和8月27日。經(jīng)過此前的兩步擴(kuò)容后，MSCI已將中國大盤A股納入因子從5%增加至15%，截至第二步納入計劃生效，A股納入MSCI全球市場指數(shù)和新興市場指數(shù)權(quán)重分別達(dá)到了0.27%和2.46%。11月份，A股將迎來MSCI第三步擴(kuò)容計劃，計劃執(zhí)行后，MSCI全球指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)納入A股權(quán)重將分別提升0.22%和1.44%。

　　國盛證券分析師張啟堯?qū)Α蹲C券日報》記者表示，不同于此前的兩次擴(kuò)容，11月底MSCI在提升大盤A股因子的同時，還將首次納入約170只中盤股，并將其納入因子一次性提升至20%。根據(jù)目前披露的MSCI納入A股中盤股及大盤股名單統(tǒng)計，中盤股自由流通市值合計約為大盤股自由流通市值的17%。考慮到此次擴(kuò)容完成后，大盤股納入因子凈提升5%，而中盤股將一次性凈提升20%；初步估算中本輪擴(kuò)容期間，中盤股與大盤股對應(yīng)增量資金規(guī)模比例大約為2:3。具體來看，大盤股與中盤股獲得增量資金規(guī)模合計約315億美元，約合2200億元。

　　私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光對《證券日報》記者表示，MSCI全球市場指數(shù)和新興指數(shù)合計跟蹤資金規(guī)模大致在5.5萬億美元，今年分三步提升A股權(quán)重后，估計將為A股帶來660億美元的增量資金，約合4500億元。

　　值得關(guān)注的是，10月10日，明晟宣布在11月份評估會議中將考慮把符合條件的上海科創(chuàng)板股票納入MSCI全球可投資市場指數(shù)（GIMI）。

　　“這就意味著此次擴(kuò)容也將有望實現(xiàn)MSCI指數(shù)體系對A股主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的全覆蓋。一方面，以消費龍頭為代表的核心資產(chǎn)仍是增量資金主要流向；另一方面，考慮到中盤股納入因子比例提升更大，因此從邊際影響角度來看，預(yù)計本輪中盤股將更為受益。”張啟堯認(rèn)為。

　　在夏風(fēng)光看來，MSCI等外資加速流入，一方面為市場引入源源不斷的活水，促進(jìn)市場資金配置效用的提升。另一方面也促進(jìn)了市場制度的完善，同時，也有利于加快A股與國際體系接軌的進(jìn)程。

　　對于外資對A股的興趣有增無減的原因，盤古智庫高級研究員盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，有以下幾個方面：一是從歷史上來看，以及全球資本市場對比，A股處于估值相對的底部。外資都是中長期資金，不是短線操作。二是中國資產(chǎn)價格相對較低。三是中國宏觀經(jīng)濟(jì)是全球為數(shù)不多穩(wěn)重向好、仍然保持較高增速的經(jīng)濟(jì)體。消費(食品飲料、娛樂休閑)、醫(yī)療(創(chuàng)新藥研發(fā)、醫(yī)療服務(wù))、科技和自動化(軟件解決方案、可替代能源、工廠自動化)、金融等標(biāo)的公司成長性良好。四是A股近兩年經(jīng)過一系列改革后逐漸走向成熟，股市監(jiān)管、信息披露等方面日益成熟，能夠較好滿足外資的要求。從實踐來看，外資在中國市場幾乎都獲取了豐厚的投資回報。（孟 珂）