年底退市警報(bào)拉響 多股“生死時(shí)速”求保殼

　　退市常態(tài)化無疑是2019年A股市場(chǎng)關(guān)鍵詞之一。臨近年末，留給退市高危股自救的時(shí)間，僅剩不到2個(gè)月。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，此前連續(xù)兩年虧損且預(yù)計(jì)2019年繼續(xù)虧損的個(gè)股，多達(dá)11只。不少上市公司抓住最后時(shí)機(jī)，各顯神通花式保殼。

　　年內(nèi)退市個(gè)股或達(dá)10只

　　10月30日，*ST神城的收盤價(jià)鎖定在0.82元/股，自9月26日以來已經(jīng)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，將成為第6只面值退市股。當(dāng)晚公司公告表示，次日開市起公司股票停牌，深交所在15個(gè)交易日內(nèi)作出是否終止上市的決定。由于*ST神城同時(shí)在A股和B股上市，這意味著*ST神城或成首只A+B退市股票。

　　A股歷史上“不死鳥”神話屢屢發(fā)生，大量公司在最后一刻總是能通過資產(chǎn)重組、處置資產(chǎn)起死回生，這使得上市公司極少會(huì)考慮到退市風(fēng)險(xiǎn)。然而，今年風(fēng)云突變，截至11月6日，已有*ST上普、眾合退、華澤退、退市海潤(rùn)、雛鷹退、華信退6家公司終止上市，退市大控、長(zhǎng)生退、印紀(jì)退正處于退市整理期，告別A股幾無懸念。若算上*ST神城，年內(nèi)退市個(gè)股數(shù)量或?qū)⑦_(dá)到10只，這一規(guī)模在A股歷史上處于較高水平。

　　其中，業(yè)績(jī)無力扭虧和面值退市成為退市的主要原因。目前已經(jīng)退市和處于退市整理期的9只個(gè)股中，華澤退、眾和退、退市海潤(rùn)和華信退均是由于連續(xù)虧損導(dǎo)致。盡管*ST上普是主動(dòng)申請(qǐng)退市，但其申請(qǐng)退市的背后主要原因仍是業(yè)績(jī)無力扭虧。公司2015年至2017年連續(xù)三年虧損，且當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)2018年仍將虧損。公司表示，為保護(hù)投資者利益，避免退市整理期股價(jià)波動(dòng)給中小股東造成影響，因此主動(dòng)申請(qǐng)退市。

　　與以往不同，今年有相當(dāng)數(shù)量的退市個(gè)股是觸及到了面值退市條件，退市大控、印紀(jì)退均是這種情況。以往A股流動(dòng)性充裕，極少有個(gè)股出現(xiàn)面值低于1元的情況。今年以來，一方面股市增量資金較以往減少，資金存量博弈加劇，績(jī)差股逐步被資金拋棄；另一方面，監(jiān)管層推行退市常態(tài)化，博傻資金越來越少，相關(guān)個(gè)股面值一路向下。

　　三季報(bào)顯示，目前正進(jìn)入退市整理期的3只個(gè)股和*ST神城4家公司，股東數(shù)量約為20萬戶，相當(dāng)部分的股東將面臨投資損失。

　　多股存暫停上市風(fēng)險(xiǎn)

　　距離2019年全年結(jié)束還有不到60天，這意味著存在退市風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)自救的時(shí)間也越來越短了。

　　數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)連續(xù)兩年虧損且預(yù)計(jì)2019年繼續(xù)虧損的個(gè)股，多達(dá)11只，包括7只*ST股票和4只創(chuàng)業(yè)板股票。

　　7只*ST股票中，*ST保千、*ST龍力、*ST凱迪已經(jīng)被暫停上市，這三家企業(yè)2019年預(yù)計(jì)虧損金額均超過20億元，剩余4只*ST個(gè)股除*ST仰帆外，2019年預(yù)計(jì)虧損金額均超過億元，若無法在2019年扭虧，將大概率暫停上市。

　　創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，目前樂視網(wǎng)和千山藥機(jī)已經(jīng)被暫停上市，若2019年再度虧損，明年退市概率極高。考慮到樂視網(wǎng)前三季度虧損超過100億元和目前的債務(wù)狀況，退市已經(jīng)是大概率事件。盛運(yùn)環(huán)保、華誼嘉信則發(fā)布了公司股票可能被暫停上市的公告。

　　由于目前僅有不到兩成的上市公司發(fā)布了2019年全年業(yè)績(jī)預(yù)告，因此，預(yù)計(jì)還有更多個(gè)股面臨暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　其中*ST信威目前風(fēng)險(xiǎn)居前，公司前三季度虧損接近160億元，在最后一個(gè)季度實(shí)現(xiàn)扭虧的難度非常高。*ST信威今年復(fù)牌后經(jīng)歷了A股歷史上最長(zhǎng)的連續(xù)跌停——43個(gè)連續(xù)跌停，最新股價(jià)收于1.1元/股。堅(jiān)瑞沃能則是另一只高危股，公司前三季度虧損超過26億元，由于創(chuàng)業(yè)板是連續(xù)三年虧損將直接退市，因此，四季度是決定堅(jiān)瑞沃能的生死之戰(zhàn)。

　　上市公司花式保殼

　　被逼到退市邊緣，不少上市公司抓住最后時(shí)機(jī)，各顯神通求保殼。

　　*ST海馬曾經(jīng)在今年年中一口氣處置了數(shù)百套房產(chǎn)，但公司前三季度仍然錄得虧損超2億元。為求保殼，公司近期再度處理資產(chǎn)，公司擬以8.06億元出售研發(fā)中心，并預(yù)計(jì)本次交易將給公司帶來約4.3億元收益。若交易成功，將完全彌補(bǔ)2019年前三季度的2億元虧損，成功扭虧為盈。

　　*ST仰帆則收獲捐贈(zèng)資產(chǎn)。公司11月5日晚公告稱，公司獲贈(zèng)浙江莊辰建筑科技有限公司51%的股權(quán)，價(jià)值為1683.16萬元，這將有利于改善公司2019年度的盈利情況。值得注意的是，公告顯示，浙江莊辰2018年、2019年1-8月實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為855.94萬元以及1197.38萬元，營(yíng)收分別為8348.58萬元、8760.37萬元，而*ST仰帆前三季度虧損0.05億元。這意味著，若此次捐贈(zèng)順利實(shí)施，公司2019年將順利實(shí)現(xiàn)扭虧，同時(shí)營(yíng)收也將超過1000萬元。

　　堅(jiān)瑞沃能則寄希望于破產(chǎn)重整，公司10月28日晚公告稱，截至2019年10月27日下午5時(shí)，共有66家債權(quán)人向管理人申報(bào)了債權(quán)，申報(bào)金額為38.94億元；重整案第一次債權(quán)人會(huì)議將于11月7日上午10∶00通過全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)以網(wǎng)絡(luò)會(huì)議方式召開。堅(jiān)瑞沃能表示，公司實(shí)施重整并執(zhí)行完畢重整計(jì)劃將有利于改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，避免連續(xù)虧損，但公司股票交易仍須符合后續(xù)相關(guān)監(jiān)管法規(guī)要求，否則仍將面臨終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。