良信電器凈利10年增24倍 上半年獲80項授權專利

　　長江商報記者 沈右榮

　　獲得的授權專利證書紛至沓來，似乎在印證著良信電器（002706.SZ）擁有較強研發能力。

　　前日，良信電器收到一項授權發明專利。長江商報記者梳理發現，今年以來，良信電器以每月獲得至少一項授權發明專利的速度收獲研發成果。今年上半年，其共計獲得80項授權專利，而其累計已獲得589項授權專利。

　　良信電器在研發方面的投入不菲。今年前三季度，其研發投入為1.13億元，已經超過2017年全年的1.05億元。長期以來，其研發投入占營業收入的比例均超過6%。近三年來，公司研發人員占公司員工總數的比重均超過20%，且呈逐年上升趨勢。

　　良信電器成立于1999年，是一家專注低壓電器高端市場的領先公司，主要從事終端電器、配電電器、控制電器、智能家居等產品的研發、生產和銷售。長期專注加上持之以恒進行研發，公司獲得了維諦、華為、三菱電梯、中國移動等眾多知名企業青睞，并成為其客戶。

　　依靠技術贏得市場，良信電器有著不錯的經營業績。今年前三季度，其實現的營業收入、凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）分別為15.05億元、2.53億元，同比增速均超過兩位數。而近10年來，公司的營業收入和凈利潤均在持續增長，其中，今年前三季度的凈利潤較2009年全年已經增長了24倍。

　　上市5年來，良信電器已實施6次現金分紅，累計分紅金額為5.23億元，分紅率達48.74%。

　　營收凈利持續10年增長

　　營業收入和凈利潤同比增長，良信電器已經持續了10年。

　　今年前三季度，良信電器實現營業收入15.05億元，較去同期的12.26億元增長 22.75%，凈利潤為2.53億元，去年同期為2.20億元，同比增長15.14%，扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為2.22億元，同比增長18.10%。

　　具體到單個季度，今年一二三季度，公司實現的營業收入分別為3.81億元、5.65億元、5.60億元，同比分別增長17.14%、18.32%、32.06%，呈現加速增長勢頭。對應的凈利潤分別為0.43億元、1.12億元、0.98億元，同比增長7.88%、30.15%、4.51%，扣非凈利潤為0.39億元、0.90億元、0.92億元，也都在穩步增長。

　　長江商報記者發現，類似于今年前三季度經營業績穩步向上特征，良信電器已經持續了近10年。

　　公開數據顯示，2009年，良信電器實現的營業收入和凈利潤分別為3.21億元、0.11億元。從2010年開始，二者不間斷增長。其中，營業收入方面，僅有2012年、2018年營業收入增速在5.95%、8.38%低于10%外，其余年度增速均為兩位數，9年年度平均增速接近20%。去年，其營業收入為15.74億元，較2009年增長了3.90倍。

　　與營業收入相比，凈利潤增速稍微快一些。同樣，除了2012年、2018年的年度增速低于10%外，其余年度增速均超過兩位數，9年年度平均增速超過20%。去年的凈利潤為2.22億元，較2009年增長了19倍。

　　不出意外，今年全年，良信電器的營業收入和凈利潤將繼續保持兩位數增速。

　　總體而言，良信電器的綜合毛利率也呈現穩定上升趨勢。2011年，其毛利率為35.05%，去年升至40.84%，今年前三季度為41.32%。對應的凈利率同樣穩步上升，2013年、2014均不到12%，2015年達12.35%，2016年至2018年為13.23%、14.48%、14.10%，今年前三季度為16.81%，達到歷史高點，也處于同業領先水平。

　　良信電器的財務頗為健康。截至今年三季度末，公司無任何有息負債，經營現金流持續穩定凈流入。只是，公司應收票據及應收賬款稍高，截至今年9月末，達5.26億元。

　　前百房企簽約率超70%

　　良好的經營業績得益于良信電器較強的市場競爭力。

　　20年來，良信電器一直專注于低壓電器高端市場，在電力電源、電力及基礎設施、工控、新能源、信息通訊、智能樓宇等行業與維諦、華為、陽光電源、三菱電梯、中國移動、中國聯通、萬科、綠地等企業形成了持續穩定的合作關系。

　　今年半年報披露，良信電器在智能樓宇、新能源、傳統工控、信息通訊等多個領域，市場拓展成效明顯。

　　國金證券等多家研報稱，良信電器在下游地產行業銷售占比接近55%，主要專注地產大客戶開拓，前一百大地產商簽約率超過70%，戶內箱、非標箱在前十大地產商份額約為20%-25%，僅次于全球低壓電器龍頭施耐德，最大客戶萬科年供貨額超過2 億，份額超過90%。

　　獲得萬科等龍頭房企青睞，源于良信電器具有較強研發能力。截至今年6月30日，公司累計獲得授權專利589項，其中發明專利76項，實用新型專利410項，外觀設計專利103項。

　　備受關注的是，歷經公司4年潛心研發，全球首創顛覆式創新高度5G專用1U微型斷路器NDB6AZ/NDB6A在上半年成功推出,，最新研發的高壓直流繼電器（接觸器）破解行業4 大痛點，在勞爾、中車、安凱等車企投入使用。這些，都將給公司未來業績帶來增長空間。

　　良信電器在研發方面的投入確實不少。2015年以來，公司研發人員數量持續增長，從306人、397人、440人一路增長至去年底的493人。這期間，研發人員占員工總數的23.22%、25.02%、25.17%、24.99%。

　　公司的研發投入也在快速增長至。2009年，其研發投入只有742萬元，次年增至0.18億元，此后年年增長，至去年達到1.39億元，占當期營業收入的8.83%。今年前三季度，研發投入為1.13億元，同比增長18.95%。