年內A股再融資規模超萬億元

主持人劉斯會：近期證監會擬對資本市場再融資規則修訂，今日本報從上市公司再融資情況、信披違規被處罰情況以及提升上市公司融資效率的政策方面采訪業內專家學者進行深度解讀。

■本報見習記者 吳曉璐

11月8日，證監會擬對《上市公司證券發行管理辦法》、《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》、《上市公司非公開發行股票實施細則》等再融資規則進行修訂，并向社會公開征求意見。

如是金融研究院執行院長、首席研究員朱振鑫對《證券日報》記者表示，此次證監會擬對資本市場再融資規則修訂的主要目的在于為企業的再融資松綁，從而拓寬企業的融資渠道。“短期來看，融資規模上升會分流目前的存量資金；但長期來看，上市公司的融資情況和資產質量有望得到改善，市場加速回暖。”

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《證券日報》記者表示，“再融資規模的擴大，在一定程度上，可能對市場資金形成一種分流。但是資金分流應該是比較次要的影響，目前市場整體上是不差錢的，主要是缺乏好的、優質的投資標的。”

“這次修訂最大的利好就是將定價區間放寬至八折，以及鎖定期放寬，且不受減持行為限制，直接放寬了當前在融資市場的核心約束，可能會引發更多的機構和資金來參與再融資，這可能為企業發展助力。”前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示。

自去年下半年以來，監管層對上市公司再融資不斷修訂。《證券日報》記者據東方財富Choice數據統計，截至2019年11月11日，今年以來，滬深兩市再融資規模為1.07萬億元，較去年同期增長24.31%。

其中，年內增發募集資金規模為5681.71億元，同比下降15.95%，配股募集資金規模為133.88億元，同比下降29.08%，可轉債募集資金規模2249.25億元，同比提升293.74%，優先股募集資金2650億元，同比增長140.96%。

“再融資放松之后，上市公司融資的積極性會提高，融資的規模也會上升。長期來看，有利于改善上市公司資產負債率，進而改善企業的財務報表，對于提升企業的經營績效有非常重要的作用。”董登新表示。

再融資修訂，短期直接受益的企業有哪些？朱振鑫認為，一方面，再融資新規有助于創業板等科技成長板塊的盈利基本面向上反轉加速；另一方面，意見稿對定增的要求大幅度松綁，有利于提升定增業務量，進而促進券商的投行業務增長。

“再融資政策修訂，對于有好的項目、又需要通過再融資來募資的企業是比較大的利好。”楊德龍表示，監管層多手段松綁A股再融資，可能會出現明顯的賺錢效應，有利于市場的活躍。