優(yōu)刻得科創(chuàng)板注冊(cè)“難產(chǎn)”

　　作為新經(jīng)濟(jì)時(shí)代比較普遍的股權(quán)結(jié)構(gòu)，同股不同權(quán)在A股仍未能破冰，而市場(chǎng)將這一厚望寄予了科創(chuàng)板闖關(guān)企業(yè)優(yōu)刻得科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“優(yōu)刻得”）。在今年10月8日提交注冊(cè)申請(qǐng)之后，優(yōu)刻得的注冊(cè)進(jìn)程就一直備受關(guān)注，更被市場(chǎng)視為A股同股不同權(quán)的破冰之旅。但距離提交注冊(cè)已近兩個(gè)月，優(yōu)刻得卻仍未注冊(cè)生效，公司的注冊(cè)節(jié)奏已明顯落后于正常企業(yè)，這也不免引發(fā)了市場(chǎng)的諸多猜想。

　　提交注冊(cè)申請(qǐng)已近兩個(gè)月

　　提交注冊(cè)申請(qǐng)已近兩個(gè)月，優(yōu)刻得卻仍處于證監(jiān)會(huì)“進(jìn)一步問詢”狀態(tài)，公司科創(chuàng)板注冊(cè)出現(xiàn)“難產(chǎn)”。

　　據(jù)了解，優(yōu)刻得在今年9月27日上會(huì)獲得上交所上市委的通過，之后公司在今年10月8日提交了科創(chuàng)板注冊(cè)申請(qǐng)，但至今已時(shí)隔近兩個(gè)月時(shí)間，優(yōu)刻得注冊(cè)申請(qǐng)仍未生效，節(jié)奏明顯慢于其他科創(chuàng)板企業(yè)。

　　截至12月3日，上交所官網(wǎng)顯示共有71家科創(chuàng)板企業(yè)提交的注冊(cè)申請(qǐng)生效，從上述71家企業(yè)來看，大多數(shù)企業(yè)在提交注冊(cè)申請(qǐng)半個(gè)月之內(nèi)就獲得了證監(jiān)會(huì)的“認(rèn)可”，即注冊(cè)生效，快則在3、4天就注冊(cè)生效。諸如，在11月26日新獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的兩家企業(yè)聚辰半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聚辰股份”）、嘉必優(yōu)生物技術(shù)（武漢）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“嘉必優(yōu)”），其中聚辰股份在11月4日提交注冊(cè)，在11月15日便獲得證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，時(shí)隔不足半月；嘉必優(yōu)則在11月11日提交注冊(cè)，公司在11月15日便注冊(cè)生效，時(shí)隔僅4天。

　　在上述71家企業(yè)中，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，即使注冊(cè)生效較慢的企業(yè)也多在一個(gè)月之內(nèi)便獲得了證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，類似優(yōu)刻得近兩個(gè)月未有結(jié)果的情況實(shí)屬罕見，但也曾出現(xiàn)過一例，即佰仁醫(yī)療。佰仁醫(yī)療在今年9月3日提交了注冊(cè)申請(qǐng)，但在11月7日才獲證監(jiān)會(huì)同意，時(shí)隔超兩個(gè)月。

　　對(duì)于優(yōu)刻得此次注冊(cè)“難產(chǎn)”的相關(guān)問題，蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，主要可能由于兩點(diǎn)原因，一是優(yōu)刻得2019年上半年凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑的情況，公司持續(xù)盈利能力有待進(jìn)一步觀察；二是優(yōu)刻得是A股首家同股不同權(quán)的企業(yè)，屬于證監(jiān)會(huì)層面重大無(wú)先例案件，證監(jiān)會(huì)在進(jìn)行該公司注冊(cè)時(shí)，可能會(huì)更加謹(jǐn)慎，內(nèi)部也需要履行更多的流程。

　　欲沖A股同股不同權(quán)第一股

　　繼小米2018年破冰港交所同股不同權(quán)之后，A股同股不同權(quán)何時(shí)破冰成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。作為科創(chuàng)板受理、過會(huì)的首家同股不同權(quán)企業(yè)，優(yōu)刻得被寄予厚望，若能成功上市，將成為A股“同股不同權(quán)第一股”，對(duì)A股市場(chǎng)意義重大。

　　根據(jù)優(yōu)刻得招股書，公司采用特別表決權(quán)結(jié)構(gòu)，即俗稱的同股不同權(quán)，共同實(shí)際控制人季昕華、莫顯峰及華琨三人持有的A類股份每股擁有的表決權(quán)數(shù)量為其他股東（包括本次公開發(fā)行對(duì)象）所持有的B類股份每股擁有的表決權(quán)的5倍。

　　在設(shè)置特別表決權(quán)之前，季昕華、莫顯峰及華琨三人合計(jì)持有的表決權(quán)比例為26.8347%；設(shè)置特別表決權(quán)之后，三人合計(jì)持有的表決權(quán)比例上升為64.71%，季昕華、莫顯峰及華琨對(duì)優(yōu)刻得的經(jīng)營(yíng)管理以及對(duì)需要股東大會(huì)決議的事項(xiàng)具有絕對(duì)控制權(quán)。

　　實(shí)際上，為了鋪路同股不同權(quán)公司上科創(chuàng)板，在今年4月證監(jiān)會(huì)也對(duì)《上市公司章程指引》進(jìn)行了修訂，對(duì)存在特別表決權(quán)的公司明確采取了包容態(tài)度。投行人士王驥躍在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，同股不同權(quán)已經(jīng)是新經(jīng)濟(jì)時(shí)代比較普遍的股權(quán)結(jié)構(gòu)，紐交所、納斯達(dá)克、港交所都認(rèn)可。如果信息披露到位，中小投資者利益保護(hù)機(jī)制完善，A股允許股權(quán)表決權(quán)差異公司上市，是對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)新的尊重。“優(yōu)刻得若能夠嘗鮮同股不同權(quán)，也是A股的一個(gè)大進(jìn)步，能夠?yàn)楹罄m(xù)更多的同股不同權(quán)公司上市起到很好的示范作用”。王驥躍如是說。

　　近期，港股再新增阿里巴巴一家同股不同權(quán)企業(yè)，也為港股市場(chǎng)增添了活力。

　　2019年業(yè)績(jī)存大幅承壓風(fēng)險(xiǎn)

　　在今年上半年凈利大幅下滑超八成的情形下，優(yōu)刻得也提示稱，公司存在2019年全年及以后年度業(yè)績(jī)持續(xù)下滑甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解，優(yōu)刻得是第三方云計(jì)算服務(wù)商，是通過可信云服務(wù)認(rèn)證的首批企業(yè)之一，通過公有云、私有云、混合云三種模式為用戶提供服務(wù)，其中公有云是報(bào)告期內(nèi)公司最主要的收入來源，2016、2017、2018年優(yōu)刻得公有云的業(yè)務(wù)收入分別為4.72億元、7.64億元、10.11億元，分別貢獻(xiàn)了91.43%、90.97%和85.15%的營(yíng)業(yè)收入。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在2016-2018年以及2019年上半年優(yōu)刻得實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別約為-2.11億元、5927.99萬(wàn)元、7714.8萬(wàn)元以及778.44萬(wàn)元，其中優(yōu)刻得在今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)較去年同期下降84.31%。

　　對(duì)于今年前三季度業(yè)績(jī)，優(yōu)刻得還沒有進(jìn)行明確披露，但根據(jù)公司彼時(shí)發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司在今年前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為1000萬(wàn)-1200萬(wàn)元，較去年同期下降84%-86%；當(dāng)期對(duì)應(yīng)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)更是僅有130萬(wàn)-150萬(wàn)元，較去年同期下降98%。

　　優(yōu)刻得在注冊(cè)稿中表示，導(dǎo)致公司今年上半年凈利潤(rùn)下滑的因素包括主要產(chǎn)品降價(jià)、固定資產(chǎn)成本上升、下游互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增速放緩以及云計(jì)算市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素，上述因素在短期內(nèi)可能進(jìn)一步持續(xù)，公司2019年全年以及以后年度存在業(yè)績(jī)持續(xù)下滑甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，優(yōu)刻得此次闖關(guān)科創(chuàng)板選用的標(biāo)準(zhǔn)為“預(yù)計(jì)市值不低于50億元，且最近一年?duì)I收不低于5億元”。優(yōu)刻得表示，公司今年上半年凈利潤(rùn)下滑幅度較大，可能導(dǎo)致初步詢價(jià)后計(jì)算出的總市值低于50億元，公司存在發(fā)行中止的風(fēng)險(xiǎn)。

　　針對(duì)相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向優(yōu)刻得方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。北京商報(bào)記者 董亮 馬換換